>> 宏源證券-三友化工(600409)動態(tài)跟蹤報告：阻燃纖維達產(chǎn),市場前景看好-120730
| 上傳日期： |
2012/7/31 |
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pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
祖廣平 |
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報告摘要：
公司3 萬噸阻燃纖維達產(chǎn)。公司近日公告，全資子公司唐山三友集團興達化纖有限公司（簡稱“三友化纖”）自主研發(fā)的新產(chǎn)品無紡布阻燃纖維已達到設計產(chǎn)能每年3 萬噸，產(chǎn)品質(zhì)量及各項技術、經(jīng)濟指標均達到國內(nèi)領先水平，今年上半年公司已累計出口3600 噸。
阻燃纖維在國外已經(jīng)得到廣泛應用，在國內(nèi)也逐漸形成趨勢。國外一些發(fā)達國家在上個世紀六十年代就制訂了使用阻燃產(chǎn)品的法律和法規(guī)，歐美等發(fā)達國家對酒店、賓館、醫(yī)院等公共場所的窗簾、床上用品、及特殊行業(yè)服裝等都有“阻燃紡織品檢測標準”。2004 年由中國阻燃學會、中國紡織科學研究院等單位共同起草了強制性國家標準GB20286-2006《公共場所阻燃制品及組件燃燒性能要求和標識》，公安部制定的《阻燃制品管理辦法》也于2007 年初正式實施。
公司已經(jīng)成長為粘膠纖維行業(yè)中的領軍企業(yè)。根據(jù)公司近期另一公告，三友化纖成為“河北省政府質(zhì)量獎”10 家獲獎企業(yè)之一；同時，“三友”牌粘膠短纖維獲“河北省名牌產(chǎn)品”。三友化纖目前擁有粘膠纖維產(chǎn)能28 萬噸，產(chǎn)品差別化率高達90%以上。在“16 萬噸/年差別化粘膠短纖維擴建項目”實施后，總產(chǎn)能將達到44 萬噸。
循環(huán)經(jīng)濟體系已經(jīng)成型，看好公司的長期發(fā)展?jié)摿?。公司的循環(huán)經(jīng)濟體系在化工行業(yè)中具有典型的示范意義。公司已經(jīng)建立了以純堿、氯堿、粘膠纖維、有機硅幾大產(chǎn)品為中心的大型循環(huán)經(jīng)濟體系，各個產(chǎn)品的副產(chǎn)品相互利用，可極大限度地壓低成本，提升經(jīng)濟效益。
盈利預測。近兩年公司各產(chǎn)品產(chǎn)能均有擴張，預計公司2012－2014年EPS 分別為0.18 元、0.43 元、0.61 元，給予“增持”評級。
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