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     半年報(bào)摘要：
    2012 年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入24.34 億元，同比增長8.39%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.10億元，同比增長5.84%；每股收益為0.47 元。公司第二季度收入同比增長8.08%，略低于第一季度；第二季度凈利潤同比增長0.78%，顯著低于前幾個季度。
    上半年略低于預(yù)期，主要因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致高端低壓電器銷量增速下滑
    自去年以來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，基建投資和房地產(chǎn)投資增速下滑，對低壓電器需求造成影響，尤其是特大型項(xiàng)目開工放緩，高端低壓電器產(chǎn)品受影響更大，中西部建設(shè)、保障房開工和經(jīng)營狀況不好時(shí)，業(yè)主對價(jià)格較低的國產(chǎn)中低端產(chǎn)品可能更為青睞。
    公司是國內(nèi)低壓電器的龍頭分銷商，主要代理 ABB、施耐德和西門子等品牌的低壓、中壓和工控產(chǎn)品，受上半年外資品牌的這些產(chǎn)品在中國區(qū)銷售增速下降影響，公司上半年銷售業(yè)績也略低于我們此前預(yù)期。
    全年毛利率有望高于去年
    今年上半年，公司銷售毛利率為12.81%，同比提升1.2 個百分點(diǎn)，比去年下半年提升2.8 個百分點(diǎn)。毛利率提升的主要原因有三方面：1、公司也受益于今年年初低壓電器有過全行業(yè)提價(jià)；2、上半年公司加強(qiáng)了高毛利率的工業(yè)電氣分銷；3、毛利率相對較高的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)占比逐漸提高。我們認(rèn)為下半年第三項(xiàng)因素仍會存在，預(yù)計(jì)全年毛利率也有望高于去年。