久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    結(jié)論： 
    鑒于公司IT 金屬物流配送業(yè)務(wù)在長三角地區(qū)的優(yōu)勢地位，以及在珠三角地區(qū)的業(yè)務(wù)拓展的良好表現(xiàn)，我們看好公司在行業(yè)不景氣時利用規(guī)模優(yōu)勢和客戶優(yōu)勢繼續(xù)搶占市場份額，擴(kuò)大優(yōu)勢。同時，公司的小額貸款業(yè)務(wù)將持續(xù)貢獻(xiàn)利潤。  預(yù)計(jì)2012、2013 年EPS 分別為0.29 元、0.43 元，對應(yīng)PE 分別為21、15 倍，給予推薦評級。
    要點(diǎn)：
    收入和盈利均略低于預(yù)期  公司上半年實(shí)現(xiàn)收入9.08 億元，同比增長15.54%，低于預(yù)期； 歸屬上市公司股東凈利潤0.54 億元，同比增長3.00%，微低于預(yù)期。
    公司收入增長低于預(yù)期主要因?yàn)橐韵略颍?br>    1. 公司作為長三角地區(qū)最大的IT 金屬物流配送企業(yè)，下游廠商需求萎靡，客戶產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，而金屬基材的庫存偏高使得市場競爭更加激烈，服務(wù)價格下滑。 
    2. 大宗商品價格下滑，使得公司收入增速有明顯下滑，對單位利潤也有輕微影響。 
    同時，由于上半年融資規(guī)模和融資成本均有所上升，使得財(cái)務(wù)費(fèi)用提升85.4%。此外，公司新投資的廣東和上海兩個鋼板配送基地和LED 項(xiàng)目均處于投入期，管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用分別增長40.1%和29.2%。一定程度上影響公司利潤。