>> 安信證券-金陵飯店(601007)宏觀經(jīng)濟下行沖擊各項業(yè)務(wù)增長-120802
| 上傳日期： |
2012/8/3 |
大小： |
4023KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
中性-A |
作者： |
董云翔 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告摘要：
每股收益略低于市場預(yù)期。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.87億元，同比下降7.74% ；其中，酒店業(yè)務(wù)收入1.56 億元，同比下降1.60% ；商品貿(mào)易收入1.31億元，同比下降13.82%；歸屬于母公司所有者的凈利潤 2687萬元，同比下降7.64% 。報告期內(nèi)每股收益 0.09 元，略低于市場預(yù)期。
宏觀經(jīng)濟下行對公司各項業(yè)務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生較大沖擊。今年以來，酒店食品原材料、能源、人工成本呈上升趨勢，同時各類社會資本、國際品牌對酒店業(yè)投資和管理的介入致使高端酒店市場競爭日益激化，致使酒店運營面臨較大壓力。國內(nèi)宏觀經(jīng)濟調(diào)控以及政府限制“三公消費”對中高端酒類行業(yè)產(chǎn)生了較大影響，也給公司貿(mào)易經(jīng)營和酒店餐飲帶來一定壓力。
新項目有望2013年上半年投入運營，推動公司中長期盈利增長。新金陵項目—亞太商務(wù)樓：塔樓、裙樓主體結(jié)構(gòu)全面封頂，爭取 2012年11月寫字樓交付裝修，2013年6月酒店投入運營。擴建后的金陵飯店客房總數(shù)近千間，成為江蘇地區(qū)最大規(guī)模的五星級酒店綜合體，鑒于老金陵客源穩(wěn)定，品牌及地理位臵優(yōu)勢突出，該項目培育期過后盈利前景值得看好。 天泉湖項目：酒店、SPA 、養(yǎng)生會所完成主體結(jié)構(gòu)封頂和墻體砌筑；養(yǎng)生養(yǎng)老公寓 01棟七層，02棟、03棟五層主體建筑封頂，預(yù)計 2013年5月前酒店投入使用，養(yǎng)生養(yǎng)老公寓實現(xiàn)預(yù)銷售。
維持公司“中性-A”的投資評級，6個月目標(biāo)價7.0元。金陵飯店作為國內(nèi)最具競爭力的高星級酒店管理公司，資產(chǎn)質(zhì)量良好，但公司新項目短期內(nèi)尚處投入期，預(yù)計公司2012年、2013年、2014年EPS分別為0.39元、0.4元、0.55元，維持公司“中性-A”的投資評級，6個月目標(biāo)價7.0元。
風(fēng)險提示：自然災(zāi)害；新項目進(jìn)展低于預(yù)期
|
|
