>> 中信建投-永新股份(002014)業(yè)績穩(wěn)定增長的白馬-120803
| 上傳日期： |
2012/8/6 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
張朝暉 |
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事件
中報公布 業(yè)績穩(wěn)定增長 未來股東回報計劃明晰
2012 年上半年，公司（002014）實現(xiàn)營業(yè)總收入7 億元，同比下降5.35%，實現(xiàn)營業(yè)利潤8500 萬元，同比增長16.13%，實現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤8112 萬元，同比增長30.54%，基本每股收益0.44 元，中期實施以資本公積金每10 股轉(zhuǎn)贈5 股，同時規(guī)劃每年現(xiàn)金分紅比例不低于凈利潤的30%。
簡評
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨合理 原油降價促成量減利增
公司（002014）多年來生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，2009 年至2011 年營業(yè)收入年復(fù)合增長率19.42%，凈利潤年復(fù)合增長率21.17%。2012 年的情況對公司而言與2009 年類似，2009 年金融危機對公司產(chǎn)成品市場和原材料市場產(chǎn)生了不同程度的影響，原材料價格與石油關(guān)系密切，而產(chǎn)成品因面向的客戶系大眾消費類廠商，其受金融危機影響較小，綜合影響下，公司當(dāng)年毛利率達到峰值。進而在營業(yè)收入同比下降13.52%的情況下，實現(xiàn)凈利潤47.97%的增長。
2012 年，行業(yè)內(nèi)企業(yè)虧聲一片，公司中報仍然實現(xiàn)每股收益0.44元，同比增加29.41% 全球原油價格的下降直接有利于公司成本控制；同時，公司在產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓展、新客戶開發(fā)方面也取得新進展，在鞏固傳統(tǒng)食品、日化、醫(yī)藥等領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，特種建材包裝領(lǐng)域方面也取得了較好的突破和增長。進而使得公司在需求減弱的大環(huán)境下毛利率再次達到峰值，進一步增厚了利潤。
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