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 事 項(xiàng)  
    公司公布半年報(bào)，2012 年上半年共銷(xiāo)售各類(lèi)安全監(jiān)測(cè)監(jiān)控系統(tǒng)184 套，比去年同期增長(zhǎng)65.77%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12,073.61 萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)52.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3,842.44 萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)85.77%；基本每股收益為0.47 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7.50%。 
主要觀(guān)點(diǎn)  
    1. 政策性利好保證行業(yè)高景氣度。   《煤炭十二五規(guī)劃》、《煤層氣十二五規(guī)劃》、《非煤礦山十二五規(guī)劃》等政策規(guī)劃出臺(tái)、安監(jiān)局和地方政府領(lǐng)導(dǎo)對(duì)煤礦安全要求提高等構(gòu)成行業(yè)政策性利好。  2. 公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速毛利維持高水平，新產(chǎn)品空間廣闊。   除毛利率較低的電力監(jiān)控產(chǎn)品外其他各類(lèi)產(chǎn)品均獲得45%以上的高速增長(zhǎng)，毛利基本穩(wěn)定在原來(lái)的高水平。綜合自動(dòng)化、避難硐室、非煤礦山等三類(lèi)新產(chǎn)品上半年已實(shí)現(xiàn)收入。未來(lái)綜合自動(dòng)化和避難硐室領(lǐng)域有近百億的市場(chǎng)空間，非煤礦山領(lǐng)域市場(chǎng)空間有望超過(guò)百億。  3. 加強(qiáng)回款力度減小經(jīng)濟(jì)和煤炭行業(yè)下行不利影響。   公司為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和煤炭行業(yè)下行的不利影響有意識(shí)地加強(qiáng)回款，上半年應(yīng)收賬款增速21.68%，大幅低于收入增長(zhǎng)水平。  4. 完善激勵(lì)機(jī)制加強(qiáng)成本控制公司管理水平逐步提高。   完善激勵(lì)機(jī)制將收入與業(yè)績(jī)直接掛鉤；加強(qiáng)銷(xiāo)售費(fèi)用控制，重視人才不刻意控制人力成本。  5. 首次給與"推薦評(píng)級(jí)"，目標(biāo)價(jià)35 元。   預(yù)計(jì)公司2012~2014 年EPS 分別為1.17、1.73 和2.39 元，按照30 倍PE 公司的目標(biāo)價(jià)為35 元，首次給與"推薦"評(píng)級(jí)。  風(fēng)險(xiǎn)提示  1. 強(qiáng)制性安裝產(chǎn)品和新產(chǎn)品推廣進(jìn)度不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。  2. 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和煤炭行業(yè)下行造成的下游企業(yè)回款風(fēng)險(xiǎn)。  3. 小非解禁風(fēng)險(xiǎn)。