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    戰(zhàn)略合作框架協(xié)議不對2012年度業(yè)績產(chǎn)生影響
    盡管公告表明戰(zhàn)略合作框架協(xié)議不對2012年度業(yè)績產(chǎn)生影響，但我們將密切跟蹤公司的進(jìn)度，并預(yù)計(jì)最快將從2013年合適業(yè)績貢獻(xiàn)。高中低品牌全面覆蓋，細(xì)分市場對于公司仍具有一定的成長空間，從估值角度看也具備提升空間。
    盈利預(yù)測與投資建議
    由于是框架性協(xié)議，我們暫維持盈利預(yù)測并將保持跟蹤，維持公司基本面改善將在明年體現(xiàn)的看法，以及從估值角度看具有的安全邊際和修復(fù)空間。我們預(yù)測公司2012～2014年EPS分別為0.65元、0.83元與1.00元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE為12、10與8倍。給予9元目標(biāo)價(jià)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    房地產(chǎn)調(diào)控不放松；銷售政策力度較大占用預(yù)算外費(fèi)用。