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     同比增長(zhǎng)（+42.36%）主要來(lái)自生息資產(chǎn)規(guī)模和撥備的貢獻(xiàn)。生息資產(chǎn)同比增長(zhǎng)18.67%，貢獻(xiàn)17.23%的增長(zhǎng)；信用成本0.65%，同比減少20BP，貢獻(xiàn)30.91%的增長(zhǎng)；成本收入比下降2.02個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)了4.70%的增長(zhǎng)；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增長(zhǎng)25.42%，貢獻(xiàn)2.98%增長(zhǎng)；凈息差同比擴(kuò)大13BP，貢獻(xiàn)1.30%的增長(zhǎng)。  ?環(huán)比增長(zhǎng)（+58.38%）主要來(lái)自于撥備和成本收入比的下降以及凈息差的回升。單季信用成本0.56%，環(huán)比減少17BP，貢獻(xiàn)20.44%的環(huán)比增長(zhǎng)；單季度成本收入比環(huán)比下降8個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)19.71%的環(huán)比增長(zhǎng)；單季凈息差環(huán)比上升24BP，貢獻(xiàn)8.15%的環(huán)比增長(zhǎng)。  ?單季凈息差環(huán)比回升（+24BP）較多，是建立在一季度單季凈息差大幅下降（-19BP）基礎(chǔ)上的，這種波動(dòng)性可能主要與同業(yè)的規(guī)模和收益率波動(dòng)和規(guī)模波動(dòng)造成的計(jì)算誤差有關(guān)。  ?受監(jiān)管影響較大，手續(xù)費(fèi)及傭金收入增速下降。手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長(zhǎng)26.27%，，其中顧問(wèn)和咨詢(xún)（-66.88%）、銀行卡（-13.13%）、結(jié)算清算（-7.12%）受影響較大。  ?資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，不良余額比一季度減少0.29億，不良率比一季度略有下降。若考慮2.28億的核銷(xiāo)，不良余額59.12億，比一季度增加1.99億，增幅3.48%，不良率為0.88%，與一季度持平，不良的生成仍處于溫和狀態(tài)。  ?資本充足率環(huán)比略有回升。核心資本和資本充足率分別為8.42%和11.30%，比一季度末的8.35%和11.21%略有回升，主要與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重略有降低和二季度利潤(rùn)增長(zhǎng)有關(guān)，資本仍面臨壓力。  ?維持"推薦"投資評(píng)級(jí)。華夏銀行近兩年業(yè)績(jī)?nèi)〉酶咚僭鲩L(zhǎng)，盈利能力提升，但目前華夏的ROE水平不足以支撐風(fēng)險(xiǎn)資本的快速擴(kuò)張，較快的資本消耗將對(duì)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生壓力，如何協(xié)調(diào)資本消耗與盈利能力的增長(zhǎng)，值得觀(guān)察，但中報(bào)業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，而且前期跌幅較大，存在超跌反彈的機(jī)會(huì)。預(yù)測(cè)12-14年每股盈利1.66、1.88和2.16元，目標(biāo)價(jià)12元。   風(fēng)險(xiǎn)提示：利率市場(chǎng)化、經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑