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    繼續(xù)保持在中高端裝修領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢。報(bào)告期內(nèi)，公司設(shè)計(jì)并施工了北京萬達(dá)希爾頓、三亞美高梅、太原凱賓斯基、中石油長沙大廈等標(biāo)志性項(xiàng)目；進(jìn)一步加強(qiáng)文化類、公共場館類、公共交通類、金融機(jī)構(gòu)類業(yè)務(wù)的開拓力度，設(shè)計(jì)、施工了如中國航空博物館、九華山大愿文化園佛文化展示中心項(xiàng)目、中國烹飪文化博物館、老撾萬象亞歐峰會(huì)官邸別墅、杭州蕭山國際機(jī)場、蘇州軌道交通一號(hào)線工程車站、中國工商銀行總行等一批有影響力的項(xiàng)目。  設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)兵強(qiáng)馬壯。截止報(bào)告期末，公司擁有設(shè)計(jì)師1,880人，其中， 資深室內(nèi)建筑師78 名，全國杰出中青年室內(nèi)建筑師179 名，在青島、成都、西安、廈門等駐外機(jī)構(gòu)組建了設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。公司不斷優(yōu)化設(shè)計(jì)流程，加強(qiáng)設(shè)計(jì)質(zhì)量控制，通過合理的獎(jiǎng)懲機(jī)制充分調(diào)動(dòng)起設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的積極性。  "扁平化"模式保障管理效率。ERP 系統(tǒng)的全面上線和穩(wěn)定運(yùn)行， 從數(shù)據(jù)收集、動(dòng)態(tài)監(jiān)測、數(shù)據(jù)分析到風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，進(jìn)一步促進(jìn)公司設(shè)計(jì)、施工項(xiàng)目的管理的"扁平化"，提升管理效率。同時(shí)公司繼續(xù)加強(qiáng)全員"50/80 管理體系"、"產(chǎn)品化裝飾"的培訓(xùn)力度進(jìn)一步改善了現(xiàn)場施工秩序、減少資源浪費(fèi)，提高了現(xiàn)場管理能力和工程質(zhì)量，再一次提升了公司的成本優(yōu)勢。  盈利能力持續(xù)上行。報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率16.85%，小幅同增0.08%； 期間費(fèi)用率2.99%，同降0.84%，銷售、管理和財(cái)務(wù)費(fèi)用率均有壓縮。因此，公司凈利潤率達(dá)到8.04%，同比激增1.37 個(gè)百分點(diǎn)。  風(fēng)險(xiǎn)因素。
    房地產(chǎn)開發(fā)商資金緊張引發(fā)的回款風(fēng)險(xiǎn)。  盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)。我們預(yù)測公司2012-2014 年EPS 分別為1.50 元、2.13 元和2.86 元，維持長期"買入"評(píng)級(jí)。