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    盈利預(yù)測與投資評(píng)級(jí)：等待行業(yè)復(fù)蘇，給予“中性”評(píng)級(jí)。光伏行業(yè)景氣度低，下游產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力不足，訂單執(zhí)行情況較差，公司業(yè)績大幅下滑。我們預(yù)計(jì)12-14 年公司EPS 分別為0.09 元、 0.21 元和0.32 元，目前股價(jià)（7.23 元）對應(yīng)PE 分別為86 倍，35 倍和23 倍，給予“中性”評(píng)級(jí)。
    硅片產(chǎn)能過剩，擴(kuò)產(chǎn)步伐大幅放緩，公司業(yè)績下滑劇烈。2012 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.43 萬元，比上年同期下降76.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.14 億元，比上年同期下降95.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.24 億元，比上年同期下降93.01%，基本每股收益0.02 元。1、業(yè)績下滑的主要原因是光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩，下游擴(kuò)產(chǎn)速度放緩。公司光伏設(shè)備（單晶爐和鑄錠爐）收入下滑81%，對業(yè)績拖累嚴(yán)重，2、硅片行業(yè)價(jià)格競爭激烈，毛利率大幅下滑，為-20%。