>> 東興證券-怡球資源(601388)2012年中報點評：鋁價下跌與期間費用影響中期業(yè)績-120820
| 上傳日期： |
2012/8/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
弓永峰 |
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事件：
公司發(fā)布2012 年中報。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.93 億元，同比增長10.63%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤9268 萬元，同比下降35.92%，EPS 0.24 元，扣非后歸屬上市公司股東凈利潤8682 萬元，同比下降37.95%。
評論：
營業(yè)收入同比微增長，毛利率水平大幅下滑：公司主營產(chǎn)品為再生鋁錠，其價格與金屬鋁價格正相關。2012年上半年金屬鋁價格相比上年同期下降約3-5%，在金屬鋁價格下跌，公司產(chǎn)能沒有答復擴張的情況下，公司能夠取得營業(yè)收入穩(wěn)步增長實屬不易。。從國內(nèi)金屬鋁價格走勢來看，2011年下半年金屬鋁價格出現(xiàn)了一個波約20%的漲幅，如果2012年下半年國內(nèi)金屬鋁價格仍舊延續(xù)平穩(wěn)或窄幅下跌的態(tài)勢，將對公司2012年下半年業(yè)績產(chǎn)生較為嚴重的影響。2012年上半年公司綜合毛利率水平為8.79%，相比上年同期下滑1.44個百分點，對公司報告期營業(yè)利潤產(chǎn)生了一定的負面影響。
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