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報告摘要： 
    2012 年上半年，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入 19.24 億元， 同比下降 7.57%；實現(xiàn)營業(yè)利潤 1.16 億元，同比下降 11.31%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 8958.03 萬元，同比下降 10.9%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 1.50 億元，同比增長 115.79%；實現(xiàn)每股收益 0.25元。公司的業(yè)績好于我們之前的預(yù)期。
    從單季度的角度看，2012 年一季度，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤只有 3173.50 萬元，同比下降 25.98%；二季度，公司實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的為凈利潤 5784.53 萬元，同比增長0.31%。公司的經(jīng)營狀況逐季好轉(zhuǎn)明顯。
    報告期內(nèi)，化工業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 2.26 億元，同比微降 0.04%，毛利率為 30.25%，同比減少了 1.23 個百分點。公司控股子公司華榮化工新材料有限公司實現(xiàn)營業(yè)收入為 2.27 億元，實現(xiàn)凈利潤4149.24 萬元，凈利潤率仍然高達(dá) 18.25%，表明公司鋰電池電解液業(yè)務(wù)的競爭力依然超強。
    報告期內(nèi)，公司進(jìn)出口貿(mào)易總額為 16.71 億元，同比減少 8.09 個百分點，毛利率為 10.79%，同比增加 1.17 個百分點；其中，出口貿(mào)易額為 13.99 億元，同比減少 7.53%，毛利率為 12.06%，增加1.48 個百分點；國內(nèi)貿(mào)易額為 2.69 億元，同比減少 11.03%，毛利率為 3.18%，同比減少 0.83 個百分點；紡織服裝和玩具實現(xiàn)營收1.75 億元，同比增加 18.93%，毛利率為 5.39%，同比微降 0.15 個百分點。公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的表現(xiàn)仍算穩(wěn)健，好于我們之前的預(yù)期。
    預(yù)計公司 2012、2013 和 2014 年的 EPS 分別為 0.54、0.67和 0.84元。在前期股價大幅調(diào)整后，公司的投資價值顯現(xiàn)，維持對公司推薦的評級。