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投資要點(diǎn)
    事件：
    全聚德（002186）公布2012年半年報(bào)，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.09億元，同比增長13.26%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.21億元，同比增長32.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8983萬元，同比增長37.81%。
    上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.6346元，同比增長37.81%。
    公司已于7月14日公布業(yè)績快報(bào)，營業(yè)收入符合之前預(yù)測，營業(yè)利潤略超業(yè)績快報(bào)預(yù)測水平。
    點(diǎn)評(píng)：
    公司業(yè)績基本符合我們前期預(yù)期，餐飲和商品銷售雙輪驅(qū)動(dòng)使公司業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，凈利潤增速高于營業(yè)收入增速體現(xiàn)管理優(yōu)勢。
    凈利潤增速37.81%，高于營業(yè)收入增速13.26%的主要原因?yàn)椋?）三項(xiàng)費(fèi)用率有去年同期的41.6%下降到39.6%，下降2.05%；2）所得稅率由去年同期的22.7%下降到21.5%，下降1.2%。
    公司主營業(yè)務(wù)包括餐飲和商品銷售兩部分，其中，餐飲業(yè)務(wù)營業(yè)收入增長12.14%，商品銷售業(yè)務(wù)增長20.58%，雙輪驅(qū)動(dòng)，確保公司營業(yè)收入穩(wěn)定增長。