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    事件：8月22日晚，三維工程（002469）公布2012年中報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.64億元，同比增長(zhǎng)96.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.31億元，同比增長(zhǎng)18.74%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.19元。并預(yù)計(jì)2012年1~9月份歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5,170萬(wàn)元~6,570萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10%~40%。
    點(diǎn)評(píng)：
    1、凈利潤(rùn)增速高于一季度，毛利率大幅低于去年同期
    12年上半年，公司收入增速低于一季度（一季度增長(zhǎng)124.17%），但是凈利潤(rùn)增速高于一季度（一季度增長(zhǎng)8.18%）。今年上半年凈利潤(rùn)增速大大低于收入增速，主要原因是毛利率大幅低于去年同期（12年上半年僅29.70%，11年上半年為49.27%）。
    2、毛利率較低的工程總承包收入占比將持續(xù)上升
    今年毛利率大幅下滑的主要原因是公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大改變。2012年上半年，毛利率僅20.37%的工程總承包收入占比大幅上升至78.58%（11年上半年占比56.06%），而毛利率為63.85%（2012上半年）的工程設(shè)計(jì)占比大幅下降至21.34%（11年上半年占比43.94%）。
    而2011年的新簽訂單中，工程總承包項(xiàng)目額占比達(dá)到89.3%，因此，預(yù)計(jì)下半年工程總承包收入占比還將上升，而公司的總體毛利率還將小幅下降。
    3、石油和化工行業(yè)投資增速高于前三年
    公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是石化、化工等行業(yè)的工程設(shè)計(jì)咨詢和總承包，是石化、煤化工硫磺回收工程領(lǐng)域處于龍頭地位。而今年以來石油和化工行業(yè)的固定資產(chǎn)投資持續(xù)高位，增速高于前三年。今年1-7月，石油加工、煉焦及核燃料加工業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增加18.97%，比去年同期提高了8.37個(gè)百分點(diǎn)。今年1-7月，化學(xué)原料及化學(xué)制造品固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增加35.80%，比去年同期提高了13.10個(gè)百分點(diǎn)。
    4、公司在手訂單充足
    公司11年全年新簽合同11.68億元，同比大幅增長(zhǎng)5.2倍。其中工程設(shè)計(jì)合同1.25億元，工程總承包合同10.43億元（其中中化泉州項(xiàng)目7.75億元）。經(jīng)測(cè)算，公司目前的在手訂單約10億元，為2011年?duì)I業(yè)收入的4倍。這些訂單將集中在今明兩年結(jié)算，充足的訂單量將保證公司業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)。