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    ◎事項(xiàng)：
    公司于7月27日對(duì)外公布2012年半年報(bào)：公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)營收28億元，同比增長20.90%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.76億元，同比增長33.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.72億元，同比增長12.98%，扣非后凈利潤增速為22.71%，基本符合我們之前預(yù)期。
    ◎主要觀點(diǎn)：
    國際軟件和國內(nèi)解決方案業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)
    報(bào)告期內(nèi)，公司軟件及系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入238,428 萬元（已扣除行業(yè)間抵銷），同比增長28.6%；公司國際軟件業(yè)務(wù)營收16,826 萬美元，同比增長25.10%，營收占比由2011年底的34.50%提升至37.90%。相對(duì)前兩年，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)增速均呈提升趨勢，伴隨著國內(nèi)外行業(yè)信息化投資的加速以及公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力的不斷提升，公司技術(shù)優(yōu)勢和客戶資源將成為其持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉，優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)，未來持續(xù)快速增長趨勢明顯。
    醫(yī)療系統(tǒng)業(yè)務(wù)低于預(yù)期，下半年有望好轉(zhuǎn)
    報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)療系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收37,591 萬元，同比減少6.4%，營收占比為13.4%，其中出口營收738 萬美元，同比減少50.2%，可見國內(nèi)醫(yī)療系統(tǒng)銷售增長較為明顯。醫(yī)療系統(tǒng)出口持續(xù)下滑的主要原因是公司基于長期可持續(xù)發(fā)展的考慮，公司2011年開始推動(dòng)國外銷售模式的轉(zhuǎn)變，從而一定程度上影響了公司國外銷售增長。公司上半年64層CT等新產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)布，醫(yī)療系統(tǒng)可見訂單實(shí)現(xiàn)較快增長，伴隨著下半年訂單的陸續(xù)確認(rèn)，以及國外銷售網(wǎng)絡(luò)布局的完成和市場開拓的推進(jìn)，醫(yī)療系統(tǒng)營收有望實(shí)現(xiàn)較快增長。
    兩項(xiàng)費(fèi)用穩(wěn)定增長，人力成本壓力正在釋放
    伴隨著公司業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，公司人員投入仍然保持較快增長，同時(shí)公司結(jié)構(gòu)性薪酬調(diào)整也在繼續(xù)，職工薪酬支出（同比增長約39%）增長較快導(dǎo)致銷售和管理費(fèi)用分別增長31.17%、20.87%。為了實(shí)現(xiàn)“不依賴人頭增加來實(shí)現(xiàn)營收增長”的目標(biāo)，公司管理層正積極進(jìn)行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，提升人均貢獻(xiàn)值，伴隨著公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力的提升和業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，人力成本增長壓力正在不斷釋放。