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評(píng)論：
    積極因素：
    特種艇業(yè)務(wù)收入翻倍增長，商務(wù)艇、游艇業(yè)務(wù)總體仍保持較快增長。上半年公司特種艇業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入8451.56萬元，同比增長102.02%;游艇、商務(wù)艇業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)銷售收入10791.85萬元，同比增長24.71%。
    上半年特種艇業(yè)務(wù)同比大幅增長主要是因?yàn)榻桓读?010年剩余的海洋局執(zhí)法艇訂單。此外，公司通過積極的營銷措施，游艇、商務(wù)艇業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了較快增長。從公司目前的訂單和產(chǎn)能情況來看，下半年特種艇業(yè)務(wù)仍將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長。
    業(yè)務(wù)展望：
    公司在下半年將進(jìn)入特種艇交付高峰期。公司今年在海關(guān)、海事、公安等政府部門連續(xù)獲得訂單。截至目前，公司已在政府部門累計(jì)獲得訂單已接近2 億元。根據(jù)往年的招標(biāo)規(guī)律，預(yù)計(jì)公司下半年在海監(jiān)、海事、公安等政府部門仍有新訂單的機(jī)會(huì)。根據(jù)公司目前的在手訂單情況，下半年公司特種艇收入有望突破3.5 億元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1） 特種艇交付進(jìn)度低于預(yù)期；2） 成本大幅上升。
    投資建議:
    我們認(rèn)為公司短期受益于特種艇政府采購訂單的增加，業(yè)績近兩年有望加速增長。從中長期來看，我國東部沿海發(fā)達(dá)省份的人均GDP水平已達(dá)到游艇消費(fèi)快速增長的階段，未來隨著相關(guān)政策法規(guī)的放寬和游艇消費(fèi)環(huán)境的改善，國內(nèi)游艇產(chǎn)業(yè)存在爆發(fā)式增長的可能。我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年每股收益0.48元、0.78元和1.30元，對應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為29倍、18倍和11倍，公司成長性良好，發(fā)展空間大，給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。