久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件：  昨晚舒泰神公布2012年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1.71億元，同比增長122.81%，歸屬于母公司凈利潤為9062萬元，同比增長178.56%，折合EPS為0.68元。同時公司預(yù)計(jì)2012年前三季度歸屬于母公司凈利潤同比增長100%-130%，在1.16億元至1.34億元之間。  投資要點(diǎn)：  營業(yè)收入保持高增長態(tài)勢。   報(bào)告期內(nèi)公司銷售收入為1.71億元，同比增長122.81%，其中二季度銷售收入1.03億元，同比增長126.62%。報(bào)告期收入保持高速增長的原因主要有兩個：一是由于2011年上半年公司蘇肽生在北京的銷售渠道調(diào)整及在上海重進(jìn)醫(yī)保，導(dǎo)致去年同期營業(yè)收入基數(shù)較低，僅為7653萬元；二是因?yàn)楣局饕a(chǎn)品蘇肽生和舒泰清市場前景好，收入保持高速增長。我們預(yù)計(jì)公司下半年收入增速將有所放緩，但全年增速仍將保持在80%左右。  鼠神經(jīng)生長因子市場認(rèn)可度提高，蘇肽生保持高增長。   由于神經(jīng)節(jié)苷脂可能引發(fā)格林巴利綜合癥，三級醫(yī)院開始謹(jǐn)慎使用該藥，鼠神經(jīng)生長因子快速占領(lǐng)神經(jīng)修復(fù)藥物市場，公司產(chǎn)品蘇肽生受益匪淺。報(bào)告期內(nèi)蘇肽生銷售收入為1.49億元，同比增長126.26%，預(yù)計(jì)占鼠神經(jīng)生長因子的市場份額已經(jīng)超過50%，但公司滲透的醫(yī)院僅有1500家左右，而2011年國內(nèi)二級及以上醫(yī)院共有7867家，還有很大的拓展空間，我們預(yù)計(jì)未來兩年蘇肽生仍保持高增長的態(tài)勢。  舒泰清發(fā)展良好，OTC市場值得期待。   報(bào)告期內(nèi)公司舒泰清實(shí)現(xiàn)銷售收入2005萬元，同比增長111.92%，由于營銷模式的改變，舒泰清毛利率提升了10.43個百分點(diǎn)，為78.94%。舒泰清主要用于治療便秘及清腸，產(chǎn)品十分適合做OTC渠道，公司也在準(zhǔn)備申報(bào)OTC批件。舒泰清在治療便秘及清腸領(lǐng)域的良好效果，將助推產(chǎn)品銷售高速增長，有望成為清腸便秘領(lǐng)域的第一品牌OTC藥物，具有廣闊的市場空間。  估值和投資建議。   根據(jù)公司2012年半年度業(yè)績情況，我們上調(diào)了公司的盈利預(yù)測，我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年EPS分別為1.42、2.21、3.08元，對應(yīng)8月23日收盤價PE分別為36、29、21倍，我們維持公司"增持"的投資評級。  重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)。   股價催化劑(正面)：蘇肽生臨床適應(yīng)癥的擴(kuò)大；舒泰清OTC進(jìn)展順利。  風(fēng)險(xiǎn)提示（負(fù)面）：產(chǎn)品降價風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭風(fēng)險(xiǎn)；高價藥限制使用風(fēng)險(xiǎn)。