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    投資要點(diǎn)：  事件。   近期，我們對(duì)公司進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，就公司的經(jīng)營(yíng)情況和鋰行業(yè)狀況與公司進(jìn)行了交流。  產(chǎn)能即將進(jìn)入釋放期。5000噸氫氧化鋰項(xiàng)目和5000電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目將分別于今年9月底和12月底投產(chǎn)。通過(guò)調(diào)研得知，公司氫氧化鋰目前供不應(yīng)求，公司一主要下游客戶每月氫氧化鋰需求量就在400噸左右，我們預(yù)計(jì)今年氫氧化鋰新增銷量在1250噸左右；5000噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目60%產(chǎn)能(即3000噸)已于11年5月投產(chǎn)，其余2000噸產(chǎn)能將于年底投產(chǎn)預(yù)計(jì)12月底投產(chǎn)。我們認(rèn)為供不應(yīng)求的情況下，產(chǎn)能的釋放是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要保障。  自有礦山將顯著除低成本。   鋰精礦是生產(chǎn)碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰產(chǎn)品的主要原材料，目前公司的鋰精礦全部從塔力森公司采購(gòu)，目前每年需求量在12.5萬(wàn)噸左右，隨著產(chǎn)能的釋放，鋰精礦需求量將進(jìn)一步增加，目前鋰精礦到廠價(jià)約在2,000元/噸。公司自有礦山預(yù)計(jì)于13年下半年可以投產(chǎn)，一期鋰精礦產(chǎn)能（折合SC6.0）為10噸，二期產(chǎn)能為20萬(wàn)噸，完全成本在1,300元左右，較塔力森鋰精礦每噸可減少成本700元左右。自有礦山投產(chǎn)后，公司成本將顯著降低，通常生產(chǎn)1噸碳酸鋰需8噸鋰精礦，即每噸碳酸鋰成本較以前可減少近5,600元左右，公司的毛利率將出現(xiàn)提升，公司的盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。  行業(yè)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，價(jià)格不斷上行。   目前，碳酸鋰價(jià)格已由4月下旬的37元/公斤上漲超過(guò)10%至41元/公斤，通過(guò)調(diào)研了解到，價(jià)格的上漲主要是因?yàn)?）、原材料、人力成本的不斷上漲：原材料價(jià)格較去年增長(zhǎng)約在10%-15%，同時(shí)公司人力成本也有所上漲；2）、需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)：目前鋰的需求還算不錯(cuò)，需求的增量來(lái)自于手機(jī)、數(shù)碼等電子產(chǎn)品使用的小電池；3）、供給的有效控制：三大巨頭控制的相對(duì)較好，沒(méi)有大的供應(yīng)量放出來(lái)，尤其是鹽湖沒(méi)有大的供給釋放。由于其他鋰產(chǎn)品通常以碳酸鋰價(jià)為參考，氫氧化鋰等其他衍生鋰產(chǎn)品的價(jià)格也將隨碳酸鋰價(jià)格的上漲而上漲。公司已向客戶發(fā)出的價(jià)格上漲通知，量?jī)r(jià)齊升有助于公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。  估值和投資建議。   我們預(yù)計(jì)公司12年、13年、14年的EPS分別為0.38元，0.52元、0.55元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE分別為79倍、58倍、54倍，維持"增持"評(píng)級(jí)。