>> 渤海證券-煙臺萬潤(002643)投資價值分析報告：行業(yè)逐步復(fù)蘇中,三駕馬車助騰飛-120903
| 上傳日期： |
2012/9/5 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
任憲功 |
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國內(nèi)優(yōu)秀的液晶單體和液晶中間體生產(chǎn)商 公司目前的液晶單體產(chǎn)品，占全球市場份額的17%左右，國內(nèi)領(lǐng)先；目前， 公司擁有120 噸液晶單體產(chǎn)能和200 噸液晶中間體產(chǎn)能，募投項目完全達(dá)產(chǎn)后，屆時將擁有液晶單體產(chǎn)能150 噸、液晶中間體產(chǎn)能450 噸，行業(yè)領(lǐng)先。 強強聯(lián)合進軍環(huán)保新材料領(lǐng)域，未來增長空間巨大 公司與與歐洲催化劑公司合作研發(fā)汽車尾氣吸收相關(guān)材料，目前該產(chǎn)品已開發(fā)成功，V-1 產(chǎn)品項目中試放大產(chǎn)品已順利通過了客戶的使用驗證；根據(jù)合作客戶的要求，公司將在2012 年年底形成700 噸該產(chǎn)品的產(chǎn)能，2013 年要供應(yīng)一定數(shù)量的產(chǎn)品，隨汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)提高，產(chǎn)品發(fā)展空間巨大。 研發(fā)投入大，重點布局液晶材料、藥物中間體、氟精細(xì)化工新材料 近三年，公司研發(fā)投入占主營業(yè)務(wù)收入的6%以上，且逐年提高，主要投入液晶材料、藥物中間體以及環(huán)保材料等其他化學(xué)品，未來將形成液晶材料、藥物中間體以及環(huán)保新材料等其他化學(xué)品三駕馬車共帶公司騰飛的局面。 投資建議 對于以技術(shù)創(chuàng)新而見長的高科技公司，我們認(rèn)為公司在氟精細(xì)化工領(lǐng)域具有較強的優(yōu)勢，且在某些領(lǐng)域還具有壟斷地位；鑒于此，我們給予公司2013 年20-23.37 倍合理的估值，對應(yīng)價格區(qū)間為20.24-23.65 元，給予推薦評級。
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