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2012年三季報：
    公司三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.38億元，同比增長29.35 %，環(huán)比增長45.05%，環(huán)比下降10.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.6億元， 同比下降22.35%，基本每股收益0.2092元，同比下降22.35%。
    收入增長，盈利下滑。從數(shù)據(jù)上看，三季度營收同比環(huán)比均增長明顯，但凈利潤卻出現(xiàn)下滑，除了受宏觀環(huán)境影響之外，主要是因為公司外購金比重增加，拖低了公司毛利率。同時，銻、鎢價格無明顯起色，公司整體盈利能力下滑。
    黃金價格長期看好。黃金業(yè)務在公司收入和利潤中占比超半壁，也是今年公司收入增長的主要動力。盡管金價已處于高位，但QE3的推出使市場流動性更加充裕，美元貶值預期強烈，加之黃金需求有望回暖，預計金價仍有上漲空間，黃金業(yè)務將繼續(xù)支撐公司業(yè)績。
    大股東金鑫黃金涉足稀土。受地方資源整合戰(zhàn)略影響，繼廣東、福建、江西之后，湖南也啟動整合步伐，成立湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團，公司大股東湖南金鑫黃金集團持股30%。盡管這對公司現(xiàn)有業(yè)務不會造成任何影響，但集團下面僅有辰州礦業(yè)一家上市公司，涉足稀土不禁留下想象空間。
    公司前三季度所得稅費用較上年同期減少8,599.98萬元，降幅48.41%，主要是由于辰州本部與新龍礦業(yè)獲得高新企業(yè)認證，所得稅稅率降至15%，公司出售鑫達礦業(yè)和寶貝8號股權，進行納稅調(diào)整，不合并報表減少部分所得稅所致。
    我們預測2012-2014年公司每股收益分別為0.77元、0.93元、1.03元，對應市盈率為28.6倍、23.5倍、21.3倍。公司經(jīng)營良好，盡管我們看好黃金未來走勢，但目前經(jīng)濟環(huán)境仍不佳，銻、鎢價格回升乏力，我們維持公司目前的 “持有”評級，之后會繼續(xù)對公司進行重點跟蹤。