>> 愛建證券-辰州礦業(yè)(002155)2012年三季報點評：未來業(yè)績?nèi)Q金屬價格-121017
| 上傳日期： |
2012/10/18 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
張志鵬 |
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事件：
公司發(fā)布了2012年第三季度報告
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.6億元，同比增加15.9%；實現(xiàn)利潤總額5.64億元，同比減少14.9%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.74億元，同比減少2.11%；基本每股收益0.6184元，同比減少30%；扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率17.65%，同比減少19.8個百分點。
點評：
三季度公司凈利潤同比大幅下滑
公司公布的2012年第三季度財務(wù)報表顯示，公司營業(yè)收入為14.38億元，同比增加29.35，而2012年前三季度的營業(yè)收入同比增加15.9%后為35.6億元，但公司歸屬上市公司股東的凈利潤卻同比下降了22.35%為1.6億元。公司營業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑與公司營業(yè)成本增加有關(guān)。其中，1、公司外購黃金的比例上升上漲導致營業(yè)成本的增加；2、銻產(chǎn)品營業(yè)成本同比增加的同時，銷售價格出現(xiàn)下降。另一方面，公司第三季度購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為11.36億元，同比增加54.8%，也說明了公司營運成本增加。
經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)增加
報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1.95 元，比上年同期的1.59 億元，增加了0.36 億元，增幅達到22.6%左右。 公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增加的原因主要有：1、公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同比增加；2、支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比減少
市場需求將決定公司未來業(yè)績
公司目前是是國內(nèi)主要的開發(fā)企業(yè)之一，且公司營業(yè)收入的53.6%來源于黃金銷售。近期黃金價格持續(xù)震蕩行情。當美國實行QE3后，會帶來新一輪的全球通脹壓力，屆時黃金的貨幣屬性將會得到增加。另一方面，歐債問題仍困擾市場，因此流動性釋放以及歐債危機這兩方面的前提下，黃金可能會產(chǎn)生上漲的行情。另一方面，近日公司控股股東湖南金鑫黃金集團有限責任公司將作為湖南省稀土產(chǎn)業(yè)集團有限公司的發(fā)起人之一參與稀土集團的籌備組建工作。由于是有公司控股股東發(fā)起成立稀土產(chǎn)業(yè)集團，其實質(zhì)上對公司業(yè)績不會起太多的幫助，但是由于稀土是國家戰(zhàn)略資源，從市場角度來說會對股價引起一定的遐想空間。
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