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    事件： 
    公司發(fā)布了2012年半年度報(bào)告 
    報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.23億元，同比增加8.31%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3.56億元，同比減少4.8%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.14億元，同比增加12.9%；基本每股收益0.4092元，同比減少19.23%；扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率12.03%，同比減少9.1個(gè)百分點(diǎn)。
    點(diǎn)評(píng)： 
    公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)小幅下滑 
    從2012年的第一季度末開始，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)疲軟、歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵導(dǎo)致流動(dòng)性趨緊、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等負(fù)面因素的影響，金屬價(jià)出現(xiàn)持續(xù)下跌，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走軟導(dǎo)致市場(chǎng)需求低迷、出口增速放緩，特別是黃金未能表現(xiàn)出其避險(xiǎn)功能，因此盡管公司2012年前半年?duì)I業(yè)總收入同比增加8.27%，但是從二季度開始，公司營(yíng)業(yè)總收入和營(yíng)業(yè)總成本的環(huán)比數(shù)據(jù)均有所下降，其中，營(yíng)業(yè)收入的環(huán)比降低12.3%，營(yíng)業(yè)成本則下降了10.91%，因此導(dǎo)致了2012年前半年利潤(rùn)總額的下滑，并且同比下降了4.97%。 
    經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額大幅減少 
    報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-5,158萬(wàn)元，比上年同期的14,514萬(wàn)元，減少19,673萬(wàn)元，減幅達(dá)到-135%左右。公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量減少的原因主要是第二季度內(nèi)，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少；收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金減少；以及，購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加。 
    金屬價(jià)格將成為公司盈利關(guān)鍵 
    公司目前是是國(guó)內(nèi)主要的開發(fā)企業(yè)之一，且公司營(yíng)業(yè)收入的53.6%來(lái)源于黃金銷售。隨著美國(guó)將會(huì)采取政策刺激經(jīng)濟(jì)的意愿已經(jīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期也在逐步升溫，9月中旬的計(jì)息會(huì)議將會(huì)決定黃金價(jià)格走勢(shì)的重要時(shí)間段。因此，未來(lái)半年公司的盈利關(guān)鍵將會(huì)圍繞黃金的價(jià)格所展開。另一方面，公司是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)金屬銻的龍頭企業(yè)，銻產(chǎn)品占到公司營(yíng)業(yè)收入的36.74%。由于銻資源日益稀缺，以及中國(guó)政府的行業(yè)整頓，未來(lái)銻價(jià)將會(huì)有所反彈，勢(shì)必將帶動(dòng)公司營(yíng)業(yè)收入的增加。