>> 國泰君安-南都電源(300068)2012年前三季度業(yè)績交流會紀(jì)要-121106
| 上傳日期： |
2012/11/7 |
大?。?/td>
| 596KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
謹(jǐn)慎增持 |
作者： |
侯文濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
1. 通訊電池 中移動集采招標(biāo)價格有望上漲。中移動集采招標(biāo)已啟動，預(yù)計年底或明年年初出結(jié)果。今年中移動將不再采取反向競標(biāo)模式，對質(zhì)量領(lǐng)先企業(yè)構(gòu)成利好。中移動的采購量占公司通訊電池國內(nèi)市場50%以上的份額，如果招標(biāo)價格上漲，對明年業(yè)績有顯著的推動。 高溫電池盈利能力強，但短期內(nèi)難以放量。前三季度高溫電池的營業(yè)收入為790萬左右，同比增長208.6%，是明年重點推廣的產(chǎn)品。高溫電池售價翻倍，但成本僅增加15%，毛利率很高。受限于銷售渠道，短期內(nèi)難以放量。 未來中移動和聯(lián)通4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將提高公司通信電池業(yè)務(wù)增速。 2. 儲能電池 公司儲能電池領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先。未來幾年鉛酸電池在儲能市場中仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。公司自主研發(fā)的改性鉛酸電池和高能超級電池大幅提高使用壽命，收益投資比高。 國內(nèi)儲能的市場容量較小，未來將穩(wěn)步提升。目前國內(nèi)儲能的市場容量小于50MWh（電池領(lǐng)域），對應(yīng)市場容量為1.25～5億元。 3. 動力電池 價格戰(zhàn)導(dǎo)致動力電池毛利率大幅下滑。天威和超能的價格戰(zhàn)導(dǎo)致動力電池毛利率下跌至18%～20%，后期毛利率提升的空間有限。
|
|
