>> 中原證券-中國鋁業(yè)(601600)點評報告:行業(yè)景氣度低迷導致大幅虧損-121102
| 上傳日期: |
2012/11/7 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持(首次) |
作者: |
何衛(wèi)江 |
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事件: 中國鋁業(yè)(601600)公布三季報。 點評: 前三季度大幅虧損。2012年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1088.33億元,同比增長1.13%;營業(yè)成本1072.77億元,同比增長6.42%;營業(yè)利潤虧損-58.65億元,同期盈利17.59億元;歸屬上市公司股東凈利潤虧損43.35億元,同期為盈利9.68億元。 鋁行業(yè)景氣度大幅下滑導致公司大幅虧損。2012年前三季度公司大幅虧損,歸屬上市公司股東凈利潤虧損43.35億元,創(chuàng)歷史之最,與2009年全年虧損46.46億元相當。鋁行業(yè)景氣度大幅下滑導致公司大幅虧損,2012年前三季度公司綜合毛利率水平為2.25%,較二季度回升1.92個百分點,扭轉(zhuǎn)了2011年三季度以來連續(xù)下滑勢頭。從公司主要產(chǎn)品氧化鋁和電解鋁毛利率水平來看,2012年上半年毛利率水平分別為-1.72%和-1.37%,預(yù)計三季度氧化鋁和電解鋁毛利率有所改善。總得來說,金融危機以來公司主打產(chǎn)品進入低毛利率階段,而2012年中國經(jīng)濟增速放緩,加劇了行業(yè)經(jīng)營困境,導致公司出現(xiàn)大幅虧損。
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