>> 國海證券-雷鳴科化(600985)2012年三季報點(diǎn)評：進(jìn)軍湘西打開成長空間-121031
| 上傳日期： |
2012/11/8 |
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增持 |
作者： |
代鵬舉 |
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10 月30 日，公司發(fā)布2012 年三季報，報告期公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.46 億元，較去年同期增長15.9%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤4471 萬元，較去年同期下降8.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤3026 萬元，較去年同期下降12.4%。實(shí)現(xiàn)每股收益0.23 元，較去年同期下降14.8%。第三季度單季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.10 元。 點(diǎn)評：
報告期產(chǎn)品毛利率小幅下降，導(dǎo)致收入增長、凈利潤下降。今年上半年主要原料硝酸銨價格較去年同期高，1-9 月份公司產(chǎn)品毛利率較去年同期下降了1.66 個百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率、存貨、應(yīng)收賬款與去年同期相比基本穩(wěn)定。 吸收合并湖南西部民爆，公司明年業(yè)績大幅增長。公司吸收合并湖南西部民爆的重大資產(chǎn)重組方案已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過，預(yù)計(jì)最晚將在明年初完成。西部民爆是炸藥產(chǎn)銷、運(yùn)輸、爆破服務(wù)一體化的區(qū)域性優(yōu)勢民爆企業(yè)，主要經(jīng)營區(qū)域在湘西自治州、懷化市、張家界市，區(qū)域內(nèi)礦產(chǎn)資源豐富，基礎(chǔ)設(shè)施落后，民爆產(chǎn)品需求增長空間顯著大于公司原有業(yè)務(wù)區(qū)域。通過本次吸收合并西部民爆，公司工業(yè)炸藥年許可生產(chǎn)能力從7.2 萬噸提升至9.4 萬噸，但更加重要的是公司業(yè)務(wù)將延伸至民爆產(chǎn)品和爆破工程服務(wù)有廣闊增長潛力的湖南湘西地區(qū)。 給予公司"增持"評級。收購?fù)瓿珊?，公司產(chǎn)能顯著增長， 業(yè)務(wù)市場空間進(jìn)一步打開。預(yù)計(jì)公司2012-2013 年每股收益分別為0.32、0.68、0.82 元，給予公司增持評級。
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