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>> 申銀萬國-金螳螂(002081)收購頂級酒店設(shè)計公司HBA,進一步以設(shè)計撬動施工-121120
上傳日期:   2012/11/20 大?。?/td>   191KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   買入 作者:   王勝,陸玲玲,張琎
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    擬用 7500 萬美元收購頂級酒店設(shè)計公司美國HBA International 70%股權(quán),HBA承諾13~15 年凈利潤分別實現(xiàn)750 萬、950 萬和1150 萬美元:金螳螂擬在新加坡設(shè)立全資子公司,并以7500 萬美元(約合4.7 億元)收購頂級酒店設(shè)計公司美國HBA70%股權(quán),相當于13 年動態(tài)PE14.3 倍(棕櫚園林11 年收購貝爾高林時收購價格是10 年靜態(tài)PE16.5 倍)。HBA 承諾13~15 年實現(xiàn)凈利潤分別不低于美元750萬、950 萬和1150 萬(約合RMB0.47 億、0.59 億和0.72 億元),并承諾HBA 設(shè)計師和高管繼續(xù)服務(wù)一定年限。未來新加坡子公司將成為金螳螂引進國際高端設(shè)計人才、開拓裝飾設(shè)計與施工國際市場的綜合性平臺。
    HBA 酒店設(shè)計實力連續(xù)12 年世界第一,將幫助公司實現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)升級:HBA 主要從事全球白金及超白金奢華酒店及度假村室內(nèi)設(shè)計,12 年擁有頂級設(shè)計師841 人,在美國《室內(nèi)設(shè)計》雜志 01~12 年“Hospitality Giants”專項排名中連續(xù)12年位列第一,且12 年其酒店業(yè)設(shè)計費高出第二名75%。公司11 財年、12 財年前10 個月設(shè)計業(yè)務(wù)收入分別是美元8306 萬和7360 萬(約合RMB5.2 億和4.6 億元),扣非凈利潤率分別是13.7%和19.4%。2008 年HBA 有70%的業(yè)務(wù)來自環(huán)太平洋地區(qū),我們估計目前占比更高,其在中國的經(jīng)典工程包括北京麗思卡爾頓酒店、上海香格里拉大酒店等諸多高端酒店的方案設(shè)計。此次收購?fù)瓿珊髮@著增強金螳螂酒店業(yè)務(wù)設(shè)計實力,實現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)升級。
    
 
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