久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    ◎事項(xiàng)：
    公司公布非公開發(fā)行預(yù)案，擬以不低于24.60元/股的價(jià)格，發(fā)行不超過1.7億股，募資資金總額不超過40億元。其中用于向控股股東天齊集團(tuán)購買其間接持有的泰利森19.99%或65%的股權(quán)不超過37億元，向天齊集團(tuán)購買其直接持有的天齊礦業(yè)100%股權(quán)1億元。
    ◎主要觀點(diǎn)：
    增發(fā)收購國際鋰礦巨頭，保障原料供應(yīng)，強(qiáng)化資源掌控。公司目前生產(chǎn)使用的主要原材料鋰精礦全部來自澳大利亞的泰利森公司。作為全球最大的鋰資源生產(chǎn)商，泰利森生產(chǎn)多種鋰精礦，供應(yīng)給全球的客戶網(wǎng)絡(luò)。目前泰利森擁有全球鋰資源大約31%的市場份額，并且供應(yīng)了國內(nèi)80%的鋰精礦。盡管公司已取得雅江措拉鋰輝石礦采礦權(quán)，并進(jìn)行了大量的探礦投入，但最終形成鋰礦開采能力大致尚需兩年時(shí)間。此時(shí)，增發(fā)收購泰利森公司股權(quán)，將有利于公司加強(qiáng)資源掌控，并充分保障原材料的供應(yīng)，降低原料成本，大幅提升公司的行業(yè)競爭力。
    無論收購成功與否，公司將至少間接持有泰利森19.99%的股權(quán)。為避免鋰資源巨頭洛克伍德收購泰利森股權(quán)，形成行業(yè)寡頭壟斷，影響和制約行業(yè)發(fā)展，天齊集團(tuán)通過子公司文菲爾德實(shí)施攔截性收購泰利森的19.99%的股權(quán)。考慮可能引入非關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)投資人，如文菲爾德對(duì)泰利森收購?fù)瓿?，則天齊集團(tuán)將間接持有泰利森65%的股權(quán)；如收購未能完成，則持有19.99%的股權(quán)，鑒于天齊集團(tuán)承諾其間接擁有的泰利森股權(quán)均全部由天齊鋰業(yè)收購。則無論收購成功與否，公司將至少間接持有泰利森19.99%的股權(quán)。
    增發(fā)完成將大幅增厚公司業(yè)績。如果收購成功，我們預(yù)計(jì)公司13年業(yè)績將增厚0.43元，如果收購未成功，仍將增厚0.13元。但考慮到收購存在較大的不確定性，我們暫不考慮收購，我們預(yù)測2012-2014年EPS分別為0.32元、0.4元和0.48元，對(duì)應(yīng)市盈率83倍、67倍和56倍，估值較高，暫“未評(píng)級(jí)”，將持續(xù)關(guān)注。
    ◎風(fēng)險(xiǎn)提示：收購存在不確定性；碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)