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    業(yè)績簡評
    金卡股份披露2012 年業(yè)績預(yù)告：預(yù)計(jì)2012 年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤7700 萬元到8200 萬元，同比增長39.25%-48.29%。
    經(jīng)營分析
    業(yè)績預(yù)告基本符合我們的預(yù)測：公司的業(yè)績預(yù)告基本符合我們之前的預(yù)測，即2012 年0.80 億元凈利潤。我們認(rèn)為公司身處天然氣景氣上行周期，市場拓展能力強(qiáng)，產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)崆案偁帉κ滞瓿?，激勵靈活，將通過市場區(qū)域拓展和產(chǎn)業(yè)線延伸取得持續(xù)成長；
    天然氣行業(yè)持續(xù)景氣：2012 年12 月3 日，發(fā)改委能源局出臺《天然氣十二五規(guī)劃》，首次明確2015 年全國城市和縣城2.5 億天然氣用氣人口的目標(biāo)，反映了發(fā)改委的政策決心。從下游調(diào)研反饋來看，新建管線的修建通氣驅(qū)使燃?xì)夥咒N商奮力搶占地盤，發(fā)展用戶，天然氣終端行業(yè)持續(xù)景氣無虞；. 公司短期看市場和激勵優(yōu)勢，長期看向綜合智能燃?xì)饨鉀Q方案提供商轉(zhuǎn)型：公司仍然是當(dāng)前行業(yè)中最具市場競爭力、激勵最靈活最充分的企業(yè)，因此短期內(nèi)仍能沿著當(dāng)前的策略和布局前行。長期來看，智能燃?xì)饨K端發(fā)展的下一個藍(lán)海必然是工商業(yè)和加氣站的計(jì)量計(jì)費(fèi)應(yīng)用，以及管線監(jiān)控和輸差管理。在上述領(lǐng)域有所作為是智能燃?xì)饨K端廠商長期發(fā)展的保障。
    盈利預(yù)測
    我們預(yù)計(jì)公司2012~2014 年分別實(shí)現(xiàn)3.41 億、4.75 億和6.44 億收入，增速分別為46.54%、39.24%和35.60%；2012~2014 年公司歸屬凈利潤分別為0.80 億、1.14 億和1.52 億，同比分別增長45.00%、42.21%和33.13%。公司預(yù)測EPS（發(fā)行后）分別為1.336、1.900 和2.530 元。
    投資建議
    我們給予公司6~12 個月63.25 元的目標(biāo)價(jià)，對應(yīng)2014EPS 為25XPE。維持“買入”評級。