>> 信達證券-鋼鐵行業(yè)：鋼研高鈉，“增持”評級，目標價18.50；元方大炭素，“增持”評級，目標價12.50元-130122
| 上傳日期： |
2013/1/22 |
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| 343KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
范海波，吳漪 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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本期【卓越推】的股票是：鋼研高鈉（300034），方大炭素（600516）
按薦股股份權重各占50%計算，上期【卓越推】漲幅為7.08%，相對滬深300的超額收益為3.78%
核心推薦理由：1、鋼研高鈉：公司發(fā)布業(yè)績快報，預計12年歸屬母公司凈利潤0.70億元，同比增長9.25%。公司業(yè)績快報的凈利潤比我們的預期少0.05億元，主要來自收入規(guī)模的略少，而非收益質量的下降。公司募投項目產能實質釋放后，其收入規(guī)模和盈利能力將顯著提升，我們預計未來5年EPS復合增長率將達到22.28%。近期航空航天扶持政策有望出臺，鋼研高鈉作為航空發(fā)動機材料的領軍行業(yè)，擁有長期積累的技術優(yōu)勢和大客戶優(yōu)勢，與以航空動力為代表的中航工業(yè)系集團公司有著穩(wěn)定合作關系。伴隨著專項方案的逐步落實，公司除獲得專項資金支持外，受國內航空發(fā)動機市場規(guī)模逐步擴大的拉動，公司業(yè)績也有望穩(wěn)步提升。
2、方大炭素：鐵精粉和特種石墨產品二輪驅動為公司利潤提供良好保障。公司擬增發(fā)不超過28.16億元，投資建設3萬噸/年特種石墨制造與加工項目和10萬噸/年油系針狀焦工程，成為未來重要的增長點，該增發(fā)申請已經通過中國證監(jiān)會審核。近期工信部發(fā)布石墨行業(yè)準入條件，提出嚴格控制增量，重在優(yōu)化存量，大力調整結構，推進兼并重組，提高產業(yè)集中度。我們認為，近年來高端石墨材料技術不斷產生新突破，產業(yè)化進程在逐步進行，預計未來市場發(fā)展空間廣闊。
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