>> 民生證券-齊心文具(002301)動態(tài)研究報告：轉(zhuǎn)型之路已初具規(guī)模-130123
| 上傳日期： |
2013/1/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王力，張向光 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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報告摘要：
中國文化辦公用品市場規(guī)模2015年將近4000億
自2000年以來中國文化辦公用品市場零售額以復合增長率88.91%的速度高速增長，年平均增長率也高達26.63%。截至2012年底，中國文化辦公用品類商品零售總額超過2000億元，同比增長33.95%。隨著國內(nèi)文化辦公活動進一步發(fā)展，中國文化辦公用品市場也將呈現(xiàn)出快速擴張勢頭，預計2015年中國文化辦公用品市場規(guī)模將超過3500億元，接近4000億元。
行業(yè)資源向龍頭企業(yè)集中目前國內(nèi)文具生產(chǎn)企業(yè)近5000家，專業(yè)生產(chǎn)辦公文具的企業(yè)約3000家，年銷售額達1000萬元以上的企業(yè)約為10%。中國已成為全球最大的消費國，但市場容量在全球市場的占比尚不到10%。國內(nèi)文具行業(yè)仍在處在成長過程中，隨著龍頭企業(yè)在品牌建設方面的加強，名優(yōu)品牌的吸引力以及市場集中度均有明顯提升，行業(yè)資源也將隨之向龍頭企業(yè)集中。
齊心轉(zhuǎn)型之路已初具規(guī)模齊心文具很早就建立了"向史泰博公司學習發(fā)展經(jīng)驗，將自身建設集成供應商"的發(fā)展策略，早已開始代理銷售其他品牌的文具、辦公產(chǎn)品，在向著綜合性的集成供應商轉(zhuǎn)型之路已經(jīng)遠遠領先國內(nèi)同行。公司轉(zhuǎn)型之路已初具規(guī)模，進入了銷售規(guī)模快速增長的通道。2012年公司營業(yè)收入快速增長，前三季度營業(yè)收入10.32億元，同比增長50.10%。
盈利預測與投資建議
維持"強烈推薦"評級，對公司的盈利預測維持不變，預計2012-2014年營業(yè)收入為17.48億元、23.95億元、29.23億元，基本每股收益為0.26元、0.37元、0.46元，合理估值為9元-12元。
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