久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2012 年業(yè)績預(yù)告，報(bào)告期凈利潤預(yù)計(jì)7,200 萬元－7,600 萬元，對應(yīng)EPS0.86 元－0.90 元，與2011 年同期相比增長38.65%－46.35%。公司業(yè)績基本符合我們之前凈利潤7,800 萬元和EPS 0.93 元的盈利預(yù)測。
    拐點(diǎn)確認(rèn)，業(yè)績增長可持續(xù)。公司所有客戶均為政府部門，收入確認(rèn)存在較明顯的季節(jié)性，第四季度貢獻(xiàn)業(yè)績約占全年75%。之前市場對公司業(yè)績一直有兩點(diǎn)擔(dān)心：一是擔(dān)心第四季度公司能否如期完成政府訂單，二是擔(dān)心公司能否按時(shí)確認(rèn)收入。本次業(yè)績預(yù)告可確認(rèn)公司履約和回款能力，公司已過業(yè)績拐點(diǎn)，將重拾40%以上的增長。
    智慧城市加速行業(yè)發(fā)展，在手訂單確保上半年業(yè)績。公司未來成長獲政策支持，住建部在2012 年12 月10 日發(fā)布了智慧城市試點(diǎn)通知和國家智慧城市（區(qū)、鎮(zhèn)）試點(diǎn)指標(biāo)體系，明確提出要推廣基于區(qū)域網(wǎng)格化管理和地下管線與空間綜合管理的數(shù)字化城市管理系統(tǒng)。我們預(yù)計(jì)2012 年公司新增訂單近3 億元，按3 到6 個(gè)月的實(shí)施和確認(rèn)周期計(jì)算，相當(dāng)部分的訂單將在2013 年上半年確認(rèn)，我們認(rèn)為公司在手訂單將確保2013 年上半年業(yè)績(2012 年同期收入4,928 萬元)。
    訂單規(guī)?；蛞蛐沦Y質(zhì)和新技術(shù)超預(yù)期。二三線城市千萬元級大訂單成常態(tài)，公司2012 年在創(chuàng)新社會管理、城市三維實(shí)景測量和城市管理運(yùn)營服務(wù)外包等領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，公司獲取的系統(tǒng)集成貳級資質(zhì)和甲級測繪資質(zhì)，以及收購的漢王智通智能交通和安防等技術(shù)有助于全面開展智慧城市業(yè)務(wù)，訂單規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
    維持 13-14 年盈利預(yù)測，維持目標(biāo)價(jià)和“買入”評級。我們略微下調(diào)2012 年EPS 至0.89 元，維持2013－2014 年EPS 1.46 元和1.82 元，我們給予公司2013年25－30 倍PE，維持目標(biāo)價(jià)至36.5 元-43.8 元，維持“買入”評級。