>> 國海證券-易華錄(300212)2012年業(yè)績預告點評：扣非后凈利潤增速好于市場預期-130131
| 上傳日期： |
2013/1/31 |
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作者： |
孔令峰 |
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扣非后凈利潤增速為50%左右，好于市場預期. 公司預計2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8516.97-9172.13 萬元，同比增長30%-40%。其中非經常性損益對公司凈利潤影響為520-570 萬左右，去年同期為1448 萬左右， 扣非后凈利潤增速在50%左右，好于市場預期。單季度來看，4 季度凈利潤同比增長30%左右。 2012 年業(yè)績意義并不大。公司在河北的24 億項目已經動工，并產生了一定的成本費用，由于該合同并未于2012 年內簽訂，導致不能確認收入，因此我們預計公司收入增幅會高于凈利潤增幅?？紤]到公司目前的收入規(guī)模在六億左右，而市場更加關注的是河北24 億項目對公司業(yè)績的這種爆發(fā)性增厚問題，因此2012 年的業(yè)績實際上意義并不大。
并且根據我們之前調研得知春節(jié)前后簽訂的概率較高，2013 年實現爆發(fā)性增長是大概率事件，關鍵看該項目完工情況如何和年內能確認多少收入。根據我們多次調研， 我們認為2013 年河北項目中的公安廳項目（14 億）確認大部分收入的概率較高，目前流程已經走完，而交通廳的項目（10 億）進度稍遲于公安廳，具體施工進度還需進一步觀察。 2013 年
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