>> 信達證券-電子元器件行業(yè)：同方國芯，水晶光電-130218
| 上傳日期： |
2013/2/19 |
大小： |
561KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
龐立永 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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1、集成電路設(shè)計龍頭企業(yè)：通過收購集成電路設(shè)計龍頭同方微電子和擬收購特種集成電路設(shè)計龍頭國微電子，上市公司將重組為集成電路設(shè)計行業(yè)的龍頭企業(yè)。國微電子的收購，將使公司集成電路設(shè)計業(yè)務(wù)跨越民用與軍用兩個領(lǐng)域，業(yè)務(wù)間協(xié)同效用有助公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展。
2、收購國微電子提升公司業(yè)績：國微電子產(chǎn)品高毛利率水平提升上市公司綜合毛利率水平，其產(chǎn)品銷售進入快速成長期，提升公司業(yè)績快速增長。
3、金融支付市場啟動，“十二五”公司快速成長：同方微電子新工藝平臺降低產(chǎn)品成本，有助于擴大公司在SIM 卡領(lǐng)域的市場份額。公司在金融支付多個領(lǐng)域均有產(chǎn)品覆蓋，“十二五”期間隨著EMV 遷移提速和芯片國產(chǎn)化；社?？?、居民健康卡的大量發(fā)放以及移動支付的市場啟動，公司業(yè)績將迎來快速增長階段。
股價催化劑：金融IC 卡國產(chǎn)芯片安全測試完善；社?？?、居民健康卡發(fā)放超預(yù)期；特種集成電路訂單快速增長。
盈利預(yù)測及投資評級：公司2012~2014 年的每股收益分別為0.70 元、0.84 元和1.09 元，我們維持對公司的“增持”評級
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