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事件：
    公司3 月7 日發(fā)布2012 年度報告,報告期內，公司共實現主營業(yè)務收入6.40 億元，同比增長3.10%；歸母凈利潤9600 萬元，同比增長32.09%；每股收益1.02 元。另外,公司董事會審議通過了2012 年度利潤分配預案:向全體股東每10 股派發(fā)現金紅利6.8 元（含稅），送紅股0 股（含稅），以資本公積金向全體股東每10 股轉增10 股。
    投資要點：
    毛利率上升，業(yè)績符合預期。 公司2012年實現主營業(yè)務收入6.40億元，同比增長3.10%，主要原因是銷量穩(wěn)定增長以及在銷售公司成立后銷售價格的小幅提高；主營業(yè)務成本4.86億元，同比下降1.18%，主要原因是原材料白卡紙價格下降引起的產品成本下降；撲克牌產品的毛利率24.15%，同比提高3.29%，主要是產品銷售價格提高以及成本下降所致。預計在上海銷售公司的推動下，公司2013年將實現銷售收入的穩(wěn)步增長，原材料成本的正面預期將支持產品毛利率繼續(xù)微幅上揚。另外，由于公司于報告期內歸還了全部銀行貸款，2013年度財務費用壓力或將大幅減輕。
    原材料價格走低，人工成本有所上升 去年下半年，南美多個紙漿項目投產，國際漿價維持低位震蕩格局。
    與此同時，國內白卡紙項目的頻繁投產致使白卡產能增幅高達50%，按照下游需求每年15%的增幅計算，國內未來三年的白卡需求已被一次性消化?！俺盔Q白卡”作為公司主營產品的重要原材料，占撲克牌生產成本的78%、公司營業(yè)成本的60%，其價格波動對公司成本有重要影響。就目前國內市場的供需情況看，原材料成本在未來三年繼續(xù)維持低位震蕩是大概率事件，有助于繼續(xù)提升公司產品毛利率。此外，公司2012 年人工工資成本同比上漲13.78%，主要是員工工資上漲因素導致，由于人工成本占比較小，預計不會對公司業(yè)績造成影響。人工工資成本占比的上升主要是原材料成本總額下降的原因導致。