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    ◆公司發(fā)布年報(bào)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)48.6%，每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1 元公司發(fā)布年報(bào)，2012 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.4 億元，同比下降41.3%；利潤(rùn)總額3.6 億元，同比增長(zhǎng)41.2%；凈利潤(rùn)3.0 億元，同比增長(zhǎng)48.8%，擬向全體股東按每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.0 元(含稅)。
    ◆2013 年將迎來(lái)產(chǎn)能大釋放，募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)2013 年6 月陸續(xù)投入使用從資產(chǎn)負(fù)債表看，截止2012 年底公司的在建工程高達(dá)7.8 億元，是現(xiàn)有固定資產(chǎn)的2.6 倍，原因是公司的募投項(xiàng)目“汽車技術(shù)研發(fā)與測(cè)試評(píng)價(jià)基地建設(shè)”已完成廠房工程建設(shè)，碰撞、排放、NVH、EMC、電動(dòng)汽車等新建重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室進(jìn)入設(shè)備安裝階段，完工進(jìn)度已達(dá)76%，計(jì)劃2013 年6 月實(shí)施陸續(xù)投入使用。
    ◆十二五計(jì)劃新增投資8.3 億元，2013 年資本開支5 億元公司在過(guò)去2 年的固定資產(chǎn)投資分別為2.6 億元和4.1 億元，公司在"十二五"期間，除募投項(xiàng)目外，規(guī)劃的新增投資規(guī)模還有約8.3 億元（其中計(jì)劃使用超募資金5.5 億元，自有資金2.8 億元），其中僅2013 年資本性資金支出需求約5 億。
    ◆技術(shù)與質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提高、自主品牌加大研發(fā)投入拉動(dòng)技術(shù)服務(wù)需求公司的新增投資主要用于提高技術(shù)服務(wù)產(chǎn)能和燃?xì)馄嚠a(chǎn)業(yè)化。我們認(rèn)為，公司在十二五期間大規(guī)模擴(kuò)張技術(shù)服務(wù)產(chǎn)能，源于國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)技術(shù)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提高。國(guó)4 排放法規(guī)、商用車燃料消耗量限值、汽車“三包”等法律法規(guī)的實(shí)施，都要求車企在產(chǎn)品上市之前做更多的產(chǎn)品測(cè)試。
    ◆汽車行業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)的發(fā)展滯后于汽車行業(yè)的發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)實(shí)際上過(guò)去2 年不僅公司在擴(kuò)充產(chǎn)能，中國(guó)汽車技術(shù)研究中心等國(guó)內(nèi)其他汽車行業(yè)技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)也均在大規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)能。我們認(rèn)為，從汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的順序而言，從“市場(chǎng)換技術(shù)”到自主創(chuàng)新，從以消費(fèi)者為“試車員”到汽車“三包”，汽車行業(yè)的技術(shù)服務(wù)業(yè)滯后于汽車行業(yè)的發(fā)展，當(dāng)汽車行業(yè)進(jìn)入低速增長(zhǎng)之后，汽車行業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)仍有望保持多年的高速增長(zhǎng)。我們看好公司未來(lái)3 年的發(fā)展，維持“買入”評(píng)級(jí)和6 個(gè)月10.80元的目標(biāo)價(jià)。