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    1．事件  公司發(fā)布2012 年年度報告，2012 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.66 億元， 同比下降1.55%，歸屬于上市公司股東凈利潤0.72 億元，同比上升829.16%，對應(yīng)每股收益（攤?。?.31 元?？鄢墙?jīng)常損益的凈利潤則為0.13 億元。公司擬向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00 元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增5 股。  四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.20 億元，歸屬于上市公司股東凈利潤0.14 億元，對應(yīng)每股收益（攤?。?.06 元。  2．我們的分析與判斷 
    （一）、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、甩掉包袱推動業(yè)績大幅增長  考慮到遠(yuǎn)興江山經(jīng)營情況短期難以好轉(zhuǎn)，公司通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及時止損，甩掉包袱后輕裝上陣。出售資產(chǎn)獲得的投資收益為4688.71 萬元，是業(yè)績大幅增長的主要因素。過去幾年，公司主業(yè)一直保持在7000 萬左右的盈利水平；12 年漿料市場競爭加劇，需求下滑，加上DMF 產(chǎn)能快速增長，12 年公司主營盈利大幅下滑至約4000 萬。  DMF、DMAC 是公司主要的盈利來源。12 年DMF 毛利率為10.14%，同比減少2.06 個百分點(diǎn)，主要由于DMF 景氣下滑所致。DMAC 競爭格局較好，下游氨綸需求保持穩(wěn)步增長，12 年毛利率同比提升3.32 個百分點(diǎn)至22.89%。
     （二）、旺季到來，DMF 提價  春節(jié)后，下游樹脂漿料企業(yè)開工逐漸恢復(fù)，氨綸更是達(dá)到9 成的開工率，江山化工、華魯恒升等DMF 大廠供需形勢趨好，本身庫存也較低，再加上DMF 將進(jìn)入傳統(tǒng)的旺季需求月份，在此企業(yè)紛紛提價300 元/噸。經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，加上傳統(tǒng)旺季的到來，我們對DMF 持相對樂觀的態(tài)度。預(yù)計DMF 需求將保持10%左右的增速增長，而新增產(chǎn)能有所放緩，DMF 行業(yè)的供需格局有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。DMF 價格每上漲500 元/噸，增厚公司EPS0.28 元，彈性很大。