>> 國海證券-硅寶科技(300019)2012年度業(yè)績報告及2013年一季度業(yè)績預(yù)告點評：深產(chǎn)品拓展?fàn)I銷深化,進入快速增長期-130315
| 上傳日期： |
2013/3/18 |
大小： |
462KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
代鵬舉 |
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事件：
公司發(fā)布2012 年度業(yè)績報告，2012 年歸屬于母公司所有者的凈利潤為6146.66 萬元，同比增22.23%；基本每股收益為0.6 元，同比增22.45%。同時公司發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%-50%。
投資要點：
適應(yīng)市場的新產(chǎn)品開發(fā)和營銷模式的深化，前兩個月銷售情況超預(yù)期。公司有機硅產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于商業(yè)地產(chǎn)、民用建筑裝飾、環(huán)保、汽車等領(lǐng)域，通過不斷開發(fā)市場需要的新產(chǎn)品，如可用于300 米以上建筑的超高層建筑幕墻膠以及無毒防霉的家裝用膠等，產(chǎn)品線不斷完善。同時升級營銷模式，在以前工程客戶和經(jīng)銷商基礎(chǔ)上，開拓了門店流通和電子商務(wù)市場，銷售渠道更加完善。新產(chǎn)品的領(lǐng)域的拓展和營銷模式的深化，推動公司產(chǎn)品銷售放量超預(yù)期。 內(nèi)涵式增長和外延式增長并舉，進入快速增長期。有機硅材料性能優(yōu)異、功能獨特、用途廣泛，2001-2010 年，我國有機硅原料表觀消費量年均增長速度20.5%，為同期GDP 增速的2 倍。公司是國內(nèi)有機硅室溫膠的龍頭，未來幾年內(nèi)涵式增長和外延式增長并舉，進入快速增長期。 維持"買入"評級。 基于公司在新產(chǎn)品儲備、營銷模式深化方面的良好基礎(chǔ)，以及最近兩個季度良好的市場拓展成效，我們看好公司未來大力擴張市場的能力。預(yù)計公司2013-2014 年的EPS 為0.84 元和1.20 元，對應(yīng)PE 為18 倍和13 倍，維持"買入"評級。
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