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事件：
    公司發(fā)布重大訂單公告，上海寶信公司向公司采購(gòu)160/12 寶鋼煉鋼5CC 電磁攪拌（多模式板坯連鑄結(jié)晶器電磁攪拌與控流器）成套設(shè)備1 套，總價(jià)款為1188萬(wàn)元人民幣，并將于2013 年6 月30 日前將設(shè)備交付，公司預(yù)計(jì)將在2013 年確認(rèn)收入。
    平安觀點(diǎn)：
    新產(chǎn)品線再次延伸，市場(chǎng)空間繼續(xù)擴(kuò)容
    多模式板坯連鑄結(jié)晶器電磁攪拌與控流器設(shè)備是公司耗時(shí)一年多為高檔汽車板、家電板冶煉所生產(chǎn)的專用設(shè)備，對(duì)提升鋼材表面質(zhì)量有明顯作用。上海寶信是寶鋼股份控股的企業(yè)，此單合同是其為寶鋼使用所采購(gòu)，據(jù)公告稱寶鋼是目前國(guó)內(nèi)唯一一家采用過(guò)一套進(jìn)口同類設(shè)備的鋼廠，該合同也是國(guó)內(nèi)制造第一套。
    我們認(rèn)為該產(chǎn)品打破了國(guó)外廠家的壟斷，對(duì)行業(yè)而言具有重大意義，國(guó)內(nèi)鋼廠龍頭寶鋼向中科電氣的采購(gòu)也代表了對(duì)公司產(chǎn)品的認(rèn)可，對(duì)今后產(chǎn)品推廣的示范效應(yīng)也將非常明顯。
    如果只考慮高檔汽車板和家電板生產(chǎn)線的需求，我們估計(jì)市場(chǎng)容量可能在 5 億元左右，未來(lái)隨著產(chǎn)業(yè)升級(jí)，市場(chǎng)容量可能持續(xù)擴(kuò)大。我們認(rèn)為公司在此產(chǎn)品領(lǐng)域具有和中間包加熱系統(tǒng)類似的優(yōu)勢(shì)地位，盈利能力也可能相當(dāng)。我們預(yù)計(jì)公司今年可能獲得兩套左右的該產(chǎn)品訂單，可能增厚EPS 約為0.07 元左右。
    高技術(shù)實(shí)力確保新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，未來(lái)市場(chǎng)空間仍然廣闊
    公司多年來(lái)專注于電磁領(lǐng)域的研發(fā)制造，近一年來(lái)中間包電磁感應(yīng)加熱系統(tǒng)和多模式板坯連鑄結(jié)晶器電磁攪拌與控流器的相繼成功研發(fā)和簽單，再次證明了公司是具有打破國(guó)際壟斷的高技術(shù)實(shí)力企業(yè)，我們認(rèn)為其未來(lái)仍有可能在電磁領(lǐng)域繼續(xù)研制成功其它新產(chǎn)品。目前鋼鐵行業(yè)整體困頓，具有提高工藝技術(shù)水平作用的電磁冶金設(shè)備正是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的需要，因此公司通過(guò)不斷推出的新產(chǎn)品以擴(kuò)大市場(chǎng)需求和業(yè)務(wù)規(guī)模的前景仍值得期待。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    考慮多模式板坯連鑄結(jié)晶器電磁攪拌與控流器的新增貢獻(xiàn)，我們上調(diào)2013 和2014 年EPS 預(yù)測(cè)為0.92 和1.15 元；扣非后為0.64 和0.89 元，增速分別可達(dá)112%和40%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)2013 和2014 年P(guān)E 為21.3 和15.3 倍。我們暫時(shí)維持18 元的目標(biāo)價(jià)，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：1、新產(chǎn)品訂單獲得及交付低于預(yù)期；2、鋼鐵行業(yè)持續(xù)惡化。