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事件
    遠(yuǎn)興能源近期公布了2012 年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司2012 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.62 億元，較上年增長16.81%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比下降39.89%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.13 元。擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2 元（含稅）。
    主要觀點(diǎn)
    營業(yè)收入穩(wěn)定增長，費(fèi)用上升影響公司業(yè)績。
    2012 年公司煤炭產(chǎn)量大幅提升，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)新增合并遠(yuǎn)興江山，因此公司營業(yè)收入同比增長16.81%。由于毛利較高的煤炭業(yè)務(wù)占比有所提高，公司的綜合毛利率由上年同期的37.96%提高到38.38%。然而公司今年銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為6.51%、7.13%，較上年同期的3.29%、4.33%均大幅提升，因此公司的凈利潤有所下降。
    甲醇行業(yè)產(chǎn)能過剩，寄望下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展。
    公司目前天然氣制甲醇業(yè)務(wù)由兩個(gè)子公司組成：公司持股80%的聯(lián)合化工產(chǎn)能為100 萬噸/年，公司持股40%的蘇天化產(chǎn)能為35 萬噸/年，公司甲醇權(quán)益產(chǎn)能為94 萬噸/年。2012 年公司甲醇裝置開工率較高，甲醇產(chǎn)量105萬噸、銷量104 萬噸，但由于行業(yè)產(chǎn)能過剩，甲醇行業(yè)景氣仍然低迷。未來隨著國內(nèi)甲醇制烯烴產(chǎn)能的逐步投放，以及甲醇汽油的推廣，甲醇行業(yè)有望逐步走出景氣低谷。
    公司煤炭業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，成為公司主要利潤來源。
    由于公司持股67%的灣圖溝煤礦綜采工作面增加，2012 年公司實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)量481 萬噸，銷量482 萬噸，煤炭板塊銷售收入同比增長39.29%，煤炭板塊營業(yè)利潤占公司營業(yè)利潤的66.57%，成為公司主要利潤來源。未來隨著公司參股34%的納林河二號(hào)煤礦逐步投產(chǎn)，公司煤炭業(yè)務(wù)將保持繼續(xù)增長。