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投資要點(diǎn)：
     智能終端與工業(yè)電子大客戶(hù)收入大幅增長(zhǎng)
     優(yōu)選高毛利訂單及提升管理效率，實(shí)現(xiàn)EPS 高成長(zhǎng)
     終端輕薄小化趨勢(shì)下，公司領(lǐng)先的模組化工藝技術(shù)仍具較大成長(zhǎng)潛能報(bào)告摘要：
     環(huán)旭電子發(fā)布年報(bào)，扣非凈利大幅增長(zhǎng)59.38%：2012 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入133.35 億元，年增4.94%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.47 億元，年增43.29%，扣非凈利6.21 億元，攤薄EPS 為0.65 元。
     智能終端與工業(yè)電子大客戶(hù)收入大幅增長(zhǎng)：蘋(píng)果是公司最大客戶(hù)，作為蘋(píng)果手機(jī)、平板的無(wú)線(xiàn)模組兩大核心供應(yīng)商，公司對(duì)蘋(píng)果銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)超過(guò)30%；公司進(jìn)入聯(lián)想平板供應(yīng)鏈，電腦類(lèi)產(chǎn)品收入增幅達(dá)75.62%；對(duì)摩托羅拉的工業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售也成長(zhǎng)23%。
     優(yōu)選高毛利訂單及提升管理效率，實(shí)現(xiàn)EPS 高成長(zhǎng)：公司通過(guò)選擇毛利較高的零組件生產(chǎn)訂單，主營(yíng)毛利率達(dá)12.42%，較上年提升1.06 個(gè)百分點(diǎn)，也較國(guó)際主要代工廠(chǎng)商高5 個(gè)百分點(diǎn)以上；憑借成熟的國(guó)際化管理體系，公司在收入增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了期間費(fèi)用的下降，使EPS 成長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于收入增幅。
     終端輕薄小化趨勢(shì)下，公司領(lǐng)先的模組化工藝技術(shù)仍具較大成長(zhǎng)潛能：公司的無(wú)線(xiàn)模組可集合WiFi、藍(lán)牙、FM、NFC 等多種功能，小型化、集成化程度高，工藝處于國(guó)際最領(lǐng)先水平，未來(lái)由蘋(píng)果向非蘋(píng)果客戶(hù)滲透的市場(chǎng)空間巨大，谷歌眼鏡等下一代微小化智能終端產(chǎn)品也有望采用。
     盈利預(yù)測(cè)：2013-15 年EPS 0.80/0.92/1.03 元。預(yù)計(jì)2013-2015 年公司將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148.77、164.39 和179.13 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)8.12、9.34、10.46 億元，3 年復(fù)合增長(zhǎng)17%。