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>> 廣發(fā)證券-陽(yáng)光電源(300274)年報(bào)點(diǎn)評(píng):逆變器出貨量量增價(jià)跌-130401
上傳日期:   2013/4/2 大?。?/td>   866KB
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評(píng)級(jí):   持有 作者:   韓玲
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
核心觀點(diǎn):
    年報(bào)摘要:2012 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.83 億元,比上年同期增長(zhǎng)24.00%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5434.62 萬(wàn)元,比去年同期下降69.27%;歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為7280.17 萬(wàn)元,比去年同期下降57.81%; 每股EPS 為0.23 元。同時(shí)公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為400 萬(wàn)元-1000 萬(wàn)元同比下降約50.82%-80.33%。
    2012 年逆變器出貨量大幅增長(zhǎng):2012 年公司光伏逆變器出貨量1392MW,同比增長(zhǎng)52.3%,其中國(guó)內(nèi)逆變器1258MW,同比增加47%,海外銷售量為133.98MW,同比大幅增長(zhǎng)127%。公司仍然穩(wěn)居國(guó)內(nèi)逆變器龍頭地位。但由于受到產(chǎn)品價(jià)格大幅下降影響,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)為24%,低于產(chǎn)品出貨量增幅。
    毛利率下滑及費(fèi)用增加影響2012 年凈利潤(rùn):公司產(chǎn)品毛利率由一季度42.69%下滑至四季度29.56%,但從四季度環(huán)比來(lái)看,毛利率下降已趨緩。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司在2012 年加大了研發(fā)及銷售投入力度使得管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用有所增加,但單從四季度來(lái)看,管理費(fèi)用及銷售費(fèi)用同比和環(huán)比均出現(xiàn)下降,預(yù)計(jì)2013 年費(fèi)用有進(jìn)一步下降的空間。
    毛利率下滑、費(fèi)用增加以及公司計(jì)提了相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)同比下降57.81%。
    
 
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