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>> 中信建投-華錄百納(300291)受益文化消費(fèi)升級(jí),影視劇精品內(nèi)容為王-130402
上傳日期:   2013/4/2 大小:   291KB
格式:   doc 來(lái)源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   陶靜,朱律
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
    事件
    華錄百納公告2012年年報(bào),營(yíng)收3.93億元,同比增長(zhǎng)36.94%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.17億元,同比增長(zhǎng)38.63%,EPS1.95元。四季度當(dāng)季實(shí)現(xiàn)收入1.39億元,同比增長(zhǎng)40%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)3366萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)56%,Q4EPS為0.56元。利潤(rùn)分配預(yù)案為每10股派發(fā)現(xiàn)金股利6元(含稅),送紅股12股。
    同時(shí),公司預(yù)告2013年一季報(bào)業(yè)績(jī),歸屬于母公司凈利潤(rùn)為2138-2526萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)10%-30%。
    簡(jiǎn)評(píng)
    產(chǎn)能穩(wěn)健擴(kuò)張,“精品劇”業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯
    2012年,公司影視劇產(chǎn)能穩(wěn)健擴(kuò)張,持續(xù)推出優(yōu)質(zhì)劇目,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.93億元,同比增長(zhǎng)36.94%,其中電視劇實(shí)現(xiàn)收入3.58億元,同比增長(zhǎng)29.34%;歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.17億元,同比增長(zhǎng)38.63%,EPS1.95元。收入和利潤(rùn)主要來(lái)源于電視劇《老爸的愛(ài)情》、《鎖夢(mèng)樓》、《金太狼的幸福生活》、《時(shí)尚女編輯》、《中國(guó)騎兵》、《媳婦的美好宣言》、《天真遇到現(xiàn)實(shí)》、《亂世三義》及電影《痞子英雄之全面開(kāi)戰(zhàn)》等項(xiàng)目。
    公司堅(jiān)持“精品劇”定位,影視劇“增量”的基礎(chǔ)是“保質(zhì)”,龍頭劇對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)明顯。公司2012年貢獻(xiàn)排名前五的影視劇分別為:《天真遇到現(xiàn)實(shí)》、《金太狼的幸福生活》、《媳婦的美好宣言》、《痞子英雄之全面開(kāi)戰(zhàn)》、《亂世三義》,合計(jì)占公司總收入的69.22%。
    四季度主要確認(rèn)電視劇《天真遇到現(xiàn)實(shí)》毛利率相對(duì)較低帶來(lái)整體毛利率同比下降,預(yù)計(jì)單劇毛利率波動(dòng)影響在2013年將消除2012年,公司綜合毛利率為44.38%,相較于去年同期下降了7.5個(gè)百分點(diǎn),主要因?yàn)殡娨晞I(yè)務(wù)毛利率同比下降了8.6個(gè)百分點(diǎn)。由于四季度主要確認(rèn)的電視劇《天真遇到現(xiàn)實(shí)》成本較高,帶來(lái)當(dāng)期毛利率下降。預(yù)計(jì)2013年單劇毛利率波動(dòng)影響將消除,毛利率維持穩(wěn)定,并相對(duì)于2012年四季度略有提升。
    
 
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