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業(yè)績(jī)符合預(yù)期
    公司2012 年?duì)I業(yè)收入3.93 億元，同比增長(zhǎng)36.9%，凈利潤(rùn)1.17 億元，同比增
    長(zhǎng)38.6%，EPS 為1.95 元，符合市場(chǎng)預(yù)期。利潤(rùn)分配預(yù)案是10 送12 派6 元（含稅），股息率為0.83%。公司發(fā)布2013 年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，凈利潤(rùn)0.21-0.25億元，同比增長(zhǎng)10-30%，增速有所放緩，這與電視劇收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)有關(guān)，不影響全年判斷。
    電視劇精品頻出，價(jià)格穩(wěn)中有升
    2012 年，公司確認(rèn)收入的電視劇為《金太狼的幸福生活》、《中國(guó)騎兵》、《媳婦的美好宣言》、《天真遇到現(xiàn)實(shí)》、《老爸的愛(ài)情》、《鎖夢(mèng)樓》、《時(shí)尚女編輯》、《亂世三義》等8 部，其中前4 部電視劇在衛(wèi)視播放，收視率均位列同時(shí)段前三名，突顯公司精品劇制作的過(guò)硬實(shí)力。
    公司2012 年電視劇并未受版權(quán)價(jià)格大幅波動(dòng)影響，價(jià)格穩(wěn)中有升，《金太狼的幸福生活》、《媳婦的美好宣言》等劇單集價(jià)格均在300 萬(wàn)元以上。
    2013 年影視劇業(yè)務(wù)將快速擴(kuò)張
    公司2013 年計(jì)劃投拍10-14 部劇，另有8 部劇處在制作中，尚未拿到發(fā)行許可，包括《風(fēng)雷動(dòng)》、《零炮樓》、《戰(zhàn)雷》、《浪漫我心》、《我們結(jié)婚吧》、《美麗的契約》、《煮婦也瘋狂》、《愛(ài)的合同》等，預(yù)計(jì)確認(rèn)收入的劇達(dá)到10-12 部，增長(zhǎng)25-50%。
    2013 年，公司還將投拍4-5 部電影，明確在2013 年上映的有《金太狼的幸福生活》、《夏天的拉花》、《大話天仙》等3 部，去年拍的《痞子英雄之全面開(kāi)戰(zhàn)》票房成績(jī)過(guò)億，奠定良好基礎(chǔ)，《金太狼的幸福生活》有優(yōu)秀的電視基礎(chǔ)，有望獲得良好票房表現(xiàn)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    電視劇價(jià)格大幅下跌；電視劇未能拿到發(fā)行許可；電影票房不達(dá)預(yù)期維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司2013-15 年EPS 為2.66/3.45/4.35 元， PE 為27/21/17 倍，維持“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。