久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 投資要點(diǎn)
     品牌服裝業(yè)務(wù)渠道改造升級(jí)接近尾聲，未來(lái)增長(zhǎng)更趨穩(wěn)健。2010 年起公司對(duì)自身發(fā)展戰(zhàn)略重新定位，提出向品牌運(yùn)營(yíng)型企業(yè)轉(zhuǎn)型，同時(shí)積極加強(qiáng)對(duì)渠道升級(jí)改造的投入，在一定程度上影響了品牌業(yè)務(wù)的盈利增速。隨著渠道集中投入告一階段，我們預(yù)計(jì)2013 年起公司品牌服裝業(yè)務(wù)盈利增速將同步甚至略超銷售收入的增長(zhǎng)。相較于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，公司自營(yíng)收入占比較高（90%以上），終端對(duì)銷售變化將更為敏感，報(bào)表也更能反應(yīng)終端的真實(shí)情況。 
     地產(chǎn)業(yè)務(wù)未來(lái)3 年將進(jìn)入收入確認(rèn)的高峰期，我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)3 年地產(chǎn)每年預(yù)售收入均能達(dá)到120 億元左右。公司年報(bào)預(yù)計(jì)2013 年地產(chǎn)業(yè)務(wù)確認(rèn)收入增長(zhǎng)在40%以上?？紤]到項(xiàng)目定位及拿地成本等原因，我們預(yù)計(jì)未來(lái)3 年公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率將低于2012 年的水平，但我們預(yù)計(jì)整體仍能維持40% 以上的水平，地產(chǎn)業(yè)務(wù)盈利絕對(duì)額將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。 
    對(duì)于投資業(yè)務(wù)，公司未來(lái)的戰(zhàn)略是將逐步由金融投資向產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)型，更注重穩(wěn)健可持續(xù)的回報(bào)。2012 年公司對(duì)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行重新梳理，同時(shí)保留了部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，年末公司股權(quán)投資市值84.32 億元，浮盈仍有21 億元左右。 
    大股東間接增持明確信心，同時(shí)有利于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。3 月13 日公司公告了股東寧波盛達(dá)發(fā)展股份回購(gòu)方案，盛達(dá)公司將回購(gòu)并注銷部分股東持有的股份，相關(guān)調(diào)整結(jié)束后，公司董事長(zhǎng)與女兒對(duì)公司股權(quán)將由9.83%增加至34.67%，間接實(shí)現(xiàn)了對(duì)公司股份的增持。