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    本期【卓越推】的股票是：三花股份（002050）。
    上期【卓越推】漲幅為-2.3%，相對(duì)滬深300 的超額收益為-1.84％。
    三花股份 收盤(pán)價(jià)（2013-4-3）：10.61 元
    核心推薦理由：
    1、生產(chǎn)空調(diào)閥門(mén)為主，是國(guó)內(nèi)主要空調(diào)企業(yè)的供貨商，空調(diào)配件行業(yè)龍頭;
    2、下游空調(diào)行業(yè)2012 年四季度出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，公司2012 年四季度收入下滑的趨勢(shì)得到了一定的遏制。2013年1 月家用空調(diào)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)速度加快，1 月空調(diào)閥件銷(xiāo)售明顯好轉(zhuǎn)。我們預(yù)計(jì)2013 上半年空調(diào)行業(yè)將處于回暖復(fù)蘇階段，有利于上游配件的銷(xiāo)售；
    3、公司的電子膨脹閥是變頻空調(diào)的重要配件，附加值高，節(jié)能空調(diào)的需求的提升將拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)；
    4、預(yù)計(jì)2013 年將出臺(tái)新的變頻空調(diào)能效等級(jí)，變頻空調(diào)的能效門(mén)檻將會(huì)提高，刺激公司節(jié)能用閥件，尤其是電子膨脹閥的需求。
    5、公司2012 年業(yè)績(jī)下滑，隨著下游行業(yè)的回暖，2013 年業(yè)績(jī)改善是大概率事件。
    關(guān)鍵假設(shè)：下游空調(diào)行業(yè)回暖，銅等原材料價(jià)格保持低位。
    有別于大眾觀點(diǎn)：2013 年在下游行業(yè)的帶動(dòng)下，公司業(yè)績(jī)有望改善。
    股價(jià)催化因素及時(shí)間：房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，空調(diào)整機(jī)銷(xiāo)量強(qiáng)勁反彈。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)政策加緊對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)的影響加重，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境遲遲不能好轉(zhuǎn)。