>> 信達(dá)證券-金科股份(000656)2012年報點評：銷售穩(wěn)健增長,區(qū)域擴張加快-130409
| 上傳日期： |
2013/4/10 |
大?。?/td>
| 234KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
崔娟 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：公司發(fā)布2012 年報，2012 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入為103.49 億元，同比增長4.89%；歸屬于母公司股東的凈利潤為12.79 億元，同比增長19.67%；基本每股收益1.1 元/股，略低于前期預(yù)期。
點評：
2012 年銷售穩(wěn)健增長，區(qū)域擴張加快。2012 公司房地產(chǎn)主業(yè)實現(xiàn)簽約銷售金額164 億元，同比增長18%，實現(xiàn)簽約銷售面積226 萬平方米，同比增長20%。2012 年公司新增土地項目20 個，新增江蘇張家港、山東濟南、四川內(nèi)江、重慶長壽等8 個城市布點，土地總價款約92.6 億元，同比增長101.3%；新增項目計容建筑面積約731 萬平方米，同比增長約103.1%；樓面均價約1260元/平方米。截止報告期末，公司在建及未開工項目建筑面積約1840 萬平方米，足夠未來3-5 年持續(xù)開發(fā)。
財務(wù)保持穩(wěn)健。報告期末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到84.7%，較年初減少0.81 個百分點；公司扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率為51.14%，較年初降低1.02 個百分點；公司持有現(xiàn)金91.91 億元，高于短期借款和一年內(nèi)到期長期借款的總和82.71 億元。報告期末，公司預(yù)收款項為174.56 億元，占2013 年預(yù)測收入的134.06%，業(yè)績安全性較強。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2013~2015 年每股收益分別為1.41 元（下調(diào)7.2%）、1.85 元（下調(diào)5.6%）、2.23 元，對應(yīng)2013 年4 月9 日收盤價（13.2 元）的市盈率分別為9 倍、7 倍、6 倍，維持“買入”評級。
風(fēng)險因素：行業(yè)調(diào)控政策的力度和持續(xù)時間超預(yù)期。
|
|
