>> 開源證券-煙臺萬華(600309)MDI量價齊升助推一季度業(yè)績-130412
| 上傳日期： |
2013/4/12 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
楊海 |
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事件：
公司公布一季度業(yè)績報告，報告期內(nèi)，歸屬于母公司所有者的凈利潤為7.42 億元，較上年同期增67.89%；營業(yè)收入為47.76 億元，較上年同期增45.57%；基本每股收益為0.34 元，較上年同期增67.89%。
點評：
公司一季度業(yè)績超預(yù)期。公司一季度營業(yè)收入同比增加14.95 億元， 主要是去年寧波技改完成后新增30 萬噸產(chǎn)能， MDI 產(chǎn)能增至110 萬噸， 銷量較去年同期增加，加上產(chǎn)品價格比去年同期上漲，MDI 的量價齊升為一季度業(yè)績帶來大幅增長。 未來一年全球范圍內(nèi)新增產(chǎn)能僅寧波煙臺萬華30 萬噸產(chǎn)能，屆時公司MDI 產(chǎn)能將達(dá)到140 萬噸，繼續(xù)增厚公司業(yè)績?；趯θ蚝暧^經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道的判斷，及國內(nèi)對第65 號文件的取消對保溫材料及MDI 市場有較大的推動等方面考慮，我們認(rèn)為未來MDI 行業(yè)的景氣度有望向好。
公司戰(zhàn)略布局清晰，目前正積極投建萬華煙臺工業(yè)園，將主業(yè)MDI 產(chǎn)品與環(huán)氧丙烷、丙烯酸及酯等產(chǎn)業(yè)結(jié)合，并逐步開發(fā)下游功能化產(chǎn)品，以延伸和完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局。預(yù)計到2014 年以后將陸續(xù)釋放上下游產(chǎn)能，提高抗風(fēng)險能力的同時，未來公司有望成為國際級化工巨頭。 盈利預(yù)測 我們預(yù)測公司2013 和2014 年EPS 分別為1.35 和1.68 元，我們看好未來兩年內(nèi)MDI 的行業(yè)景氣度，長期看好公司的成長性， 維持"買入"評級。
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