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投資要點(diǎn)
    ● 2012 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)80%。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入12.12 億元，較去年同比增長(zhǎng)30.82%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.586 億元，同比增長(zhǎng)80.17%?；久抗墒找?.59 元，預(yù)分配方案為每10 股派1 元。
    ● 公司車用改性塑料市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。今年嘉興廠區(qū)繼續(xù)放量，生產(chǎn)能力達(dá)到12 萬噸，目標(biāo)市場(chǎng)仍在公司處于優(yōu)勢(shì)地位的華東地區(qū)。由于汽車工業(yè)有向西部轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，公司需要加快完成在西南地區(qū)的布局，預(yù)計(jì)重慶廠區(qū)也將快于超出我們預(yù)想的節(jié)奏。2012 年華北、西南地區(qū)的銷售量幾乎增長(zhǎng)2 倍，也是未來公司重點(diǎn)開拓領(lǐng)域。
    ● 今年汽車市場(chǎng)較為樂觀。3月汽車產(chǎn)銷量雙雙超過200萬輛，一季度乘用車產(chǎn)量438.32萬，同比分別增長(zhǎng)16.2%，其中SUV更是有40%以上的增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)2013年乘用車產(chǎn)量增速在10%左右，且高端品牌汽車主機(jī)廠的增速更高。公司在汽車用中高端復(fù)合材料尤其是高端復(fù)合材料市場(chǎng)上的占有率在去年進(jìn)一步提高，結(jié)構(gòu)性的增量空間巨大。
    ● 高附加值產(chǎn)品項(xiàng)目逐漸步入正軌。公司LGF 增強(qiáng)PP 材料成功用于華晨寶馬5 系車型的儀表板骨架，為公司進(jìn)軍高端品牌市場(chǎng)打響第一槍；TLCP項(xiàng)目已經(jīng)連續(xù)成功地生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，已能生產(chǎn)出常規(guī)和低翹曲兩大系列六個(gè)品種。經(jīng)過2 年左右的力量積蓄，該項(xiàng)目未來有望成為公司重要盈利來源。
    ● 維持公司“買入”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2013-2015 年，0.72、0.85 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率19、16 倍。維持公司評(píng)級(jí)至“買入