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    事件：杭鋼股份發(fā)布2013年一季報，報告期內公司實現營業(yè)收入43.15億元，同比下降13.28%；實現歸屬上市公司股東的凈利潤0.27億元，同比增長154.07%；實現EPS為0.03元。
    投資要點：
    杭鋼股份2013Q1歸屬于上市公司股東的凈利潤為2744.77萬元。報告期內公司實現營業(yè)收入43.15億元，同比下降13.28%，主要是由于鋼材市場持續(xù)低迷，公司產品銷量減少、平均售價同比下降等影響所致；營業(yè)利潤3703.04萬元，同比增長30.60%；利潤總額3701.32萬元，同比增長34.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2744.77萬元，同比增長154.07%，主要是由于公司所得稅費用同比減少；實現基本每股收益0.03元。
    公司其他財務指標正常。報告期內，公司發(fā)生管理費用7820萬元，同比增長11.18%，主要是由于日常修理費用增加所致。發(fā)生財務費用4169萬元，同比下降23.95%，主要原因是公司銀行貸款、票據貼現利率同比下降及銀行貸款、票據貼現量同比減少。
    業(yè)績預測和投資評級。受制于地理位置，公司產能基本穩(wěn)定，扭虧只能依賴產品盈利能力的提升，公司將繼續(xù)致力于成本控制以及新產品的開發(fā)，提高產品盈利能力。我們預測，2013-2014年公司每股收益分別為0.06元和0.10元。6個月目標價3.60元，對應2013年和2014年的PB分別為0.84倍和0.81倍。綜合考慮，給予公司“增持”投資評級。
    風險提示。上游原材料價格波動的風險；下游需求持續(xù)低迷。