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      1、核心觀點(diǎn)
    投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量227萬(wàn)噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.1億噸左右，我們預(yù)測(cè)2013年4月份粗鋼日均產(chǎn)量為210萬(wàn)噸。
    有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于227萬(wàn)噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性盈利；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。
    估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于227萬(wàn)噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。
    股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
    2、每日市場(chǎng)分析
    今日國(guó)內(nèi)鋼市延續(xù)跌勢(shì)。Myspic綜合指數(shù)134.7點(diǎn)，較上一交易日下跌0.27%。扁平材指數(shù)123.0點(diǎn)，較上一交易日下跌0.31%，其中中厚板、熱軋板卷分別下跌0.32%、0.46%。長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收149.2點(diǎn)，較上一交易日下跌0.23%。目前國(guó)內(nèi)外宏觀方面尚無(wú)利好消息，下游需求依然偏弱，加之今日下午唐山鋼坯價(jià)格小幅走跌，受此影響，今日國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)探底，各主要品種價(jià)格普遍小幅回落。
    3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧
    今日申萬(wàn)黑色金屬上漲1.12%，漲幅居后。個(gè)股多數(shù)上漲，杭鋼股份、新鋼股份漲幅居前，分別上漲9.91%、5.74%；重慶鋼鐵、新萊應(yīng)材跌幅居前，分別下跌2.72%、1.38%。換手率來(lái)看，金洲管道、新萊應(yīng)材稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13個(gè)子板塊全部上漲，特鋼、資產(chǎn)注入漲幅居前，分別上漲3.3%、2.93%。成交量方面，共9個(gè)板塊下跌，整體成交量下跌15.94%。